從近日美國之動態來看，美伊之戰好像如箭在弦一觸即發。早前本欄已談論了，據美國研究公司MarketHistory.com的資料顯示，從美國過往百多年所發生的戰事歷史引證，美國股市在戰事爆發的一個月間跌幅較大，但戰事爆發後的6個月、一年及兩年，美國股市卻能止跌回升，出現不俗升幅，平均升幅分別為11.3%、18.4%及30.7%。更驚人的是，在戰事發生後3年，杜指的平均升幅竟高達50.4%。故此從過往歷史來看，戰事的爆發後的6個月，美股反而止跌回穩。
此外，當戰事正在醞釀但未爆發時，由於投資者大都採取觀望態度，股市因而處於牛皮偏軟悶局，亦是股市最沉悶的時刻，剛巧現時股市便處這悶人的階段。筆者極不欲見戰爭發生，但既然戰事已無可避免，則不如早點發生，遠勝拖拖拉拉，令市場持續受不明朗因素困擾，徘徊於悶局中。
為何戰爭可令美股止跌回升（過往）？據上周美國《華爾街日報》的資料顯示，在每場戰事中，飛機、大炮、坦克車之類的軍備用品必不可少，美國製造商當然會因而受惠，例如近日美國飛機製造商Boeing所製造之Smart-bomb需求大增。據聞炒賣美國軍備製造相關股份，向來是美國政客的專長，一般投資者較難獲利。
除以武器攻打別國外，在戰場中，醫藥是另一不可或缺的物品，因此美國的醫藥及醫療護理等公司亦會受惠。除軍備用品、醫藥及醫療護理等物品需求大增外，尚有很多其他物品需求也會大增，有些可能是各位沒法想像得到的。故此，戰事最終可令美股回升，很多時亦帶美國經濟走出衰退。
近期美國經濟停滯不前，聯儲局主席格林斯潘連番減息，對經濟復甦效用不大，今年是布殊任期第3年，亦是競選總統連任的開始，不知這次攻打伊拉克之真正目的，是否為了帶美國經濟走出衰退？
講得太多美股了，現談一談滙豐（005）。本欄早前已多次指出，在去年10至12月間，滙豐的14天RSI與股價升勢出現「三頂背馳」，預示股價到頂，提醒讀者小心。近期滙豐在日線圖中，已於2002年11月至2003年1月間形成了一頭肩頂型態，其頂部為2002年12月高位92.5元，頸線約處84.75元，故由頭部至頸線之長度為7.75元，這即表示當滙豐在Y點（84.75元）跌破頸線後，其下調目標便為77元（即84.75－7.75元）。
從上述技術分析，以滙豐股價形成的頭肩頂形態來量度，滙豐短期的下調目標為77元。
這形態是否可靠？無獨有偶，在日線圖中，滙豐於2002年7月至9月間亦曾呈現一頭肩頂形態，以同樣方法量度，其下調目標為76元。滙豐在2002年10月的低位為78元，與量度的下調目標相差僅2元，故今次大笨象會下調至何水平，相信已不用筆者講了。
譚紹興
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