【本報訊】中國經濟增長強勁，令市場對人民幣滙率存在升值的憧憬，瑞士信貸第一波士頓（一波）近期發表的一份新興市場研究報告便預測，到06至08年度，目前被低估41至47%的人民幣滙價將會大幅升值，由現時每美元兌8.28元人民幣，調整至約5元人民幣。
金管局總裁任志剛被問及對上述人民幣升勢估算的看法時表示，人民幣滙率波幅擴大與人民幣完全兌換，是兩個範疇的事宜，毫無疑問，按目前內地強勁的外滙儲備、海外投資狀況及國際收支帳目的貿易盈餘看，若人民幣滙率波幅獲准放鬆，而維持人民幣資本帳不開放的政策，人民幣滙率必定會向上升，但升幅會到達哪個程度則言人人殊，很難預測，一切視乎當局政策而定。
滙商則指出，1年期人民幣非交收遠期價格昨維持平穩，折讓約750點子。即市場預期1年後人民幣的滙率，將由現時每美元兌8.277元人民幣，轉強至8.202。
一波高級經濟分析員陶冬在報告中指出，將中國偏低的勞工成本按世界水平及其生產力指數調整後，人民幣滙率應升值至每美元兌4.4至5元，才能抵銷工資差距的效應，但礙於中國本土脆弱的銀行體系，大幅升值要到06至08年才出現。
新加坡發展銀行大中華市場銷售部主管馮孝忠認為，一波的估計相信是基於美元將長期偏弱，及內地外儲與直接投資強勁兩大因素。
目前唯一阻礙人民幣滙率轉強的，是金融體系改革較慢及呆壞帳問題，若上述問題能加速解決，數年後當局或會容許滙率政策進一步放鬆。
花旗銀行香港區資金部主管陳少平說，短期內人民幣滙率政策料維持不變，因現時內地仍面對通縮問題。