油價升買油股<br>股路縱橫:中石油最吸引

油價升買油股
股路縱橫:中石油最吸引

羊年紅盤反覆,升過80點,亦跌過50點,收市跌6點,期指收9250,低水2點。
藍籌股靠滙豐(005)支撐大局,國企就繼續有強勢表現,特別係尾段升勢更急。
美伊局勢緊張,資金覓避難所,源源流入國企,估計美伊開戰前,資金趨向持續,亦即是在未來的4至6個星期,國企仍會成為追捧對象。國企今個升浪,升勢頗為全面,現水平入市,可選擇石化及原料股,升幅會更大。
油價上升,對石油股有利,目前油價高企在30美元以上,即使日後打完仗,油價在石油輸出國組織調控下,亦不會大幅回落,若能維持在25美元之上,油公司利潤已頗豐。內地3大油股,以PE和息率計,中石油(857)最吸引。
內地油價一向滯後,由於國際市場價格持續上升,內地亦要加價,由2月1日開始,氣油及柴油價格每噸分別上升190元及180元人民幣,幅度為6.3%及6.6%。中國政府亦批准中石油調升其汽油及柴油零售價,最高增幅為8%。

經營情況續有改善
中石油去年生產原油7.7億桶,增長1%,生產可銷售天然氣6060億立方呎,增長7.5%。天然氣業務快速發展,已成為集團盈利增長的主要動力。
上月中,集團與17家公司簽約,落實出售西氣東輸新疆至上海部份,達1000億立方呎,總值35億元人民幣。另外,由四川到兩湖地區的天然氣管項目,亦已獲准興建,今年第2季動工,總投資51億元,集團將負責4成投資,餘下6成來自借貸,內部回報率12%,預計04年竣工。
去年中石油的原油實現價格下降5%,至每桶22.48美元,汽油和柴油價格也下降5%至9%,但去年底油價已開始回升,踏入03年,經營情況續有改善,盈利已可走出谷底。以平均油價25美元計,中石油估計03年盈利會有1成增長,每股盈利0.25元,派息0.11元,預測PE6.6倍,息率6.6厘,1年目標價2.0元,有機會財息兼收。
郭兆誠