聯想集團（992）於業績公布之前，若干報告已指銷售理想，已成為炒好的藉口，而聯想的慣常表現，是炒起後便有相當回吐，儘管業績已符人意，也不外如是。
聯想去年的第三財政季度（10月至12月）盈利3.17億元，較上年度同期（已扣除例外收益）增長25%，不扣除例外收益，增幅只有1.88%。
該季度銷售聯想電腦95萬台，高於預期，期內曾作促銷，而上半年銷量則為169萬台，以個別銷量計，期內家用電腦增21%、商用電腦增19%、筆記本電腦增33%及服務器增34%。就營業額而言，商用電腦增長2.8%，家用電腦則增0.5%，而手機於該季銷量23萬部，上半年則售37萬部，營業額較上年激增8.8倍。
在毛利率方面，則有若干變化，商用電腦毛利率為14.09%，三季累計為15.22%，家用電腦毛利率為13.32%，高於三季累計的12.71%，手機毛利率12.71%，低於三季累計的17.05%。
手機業務競爭激烈，聯想已推出彩色顯示屏，因在轉型，舊款積壓，價格將受壓力，全年度銷售目標已由爭取100萬部，修改為80萬至100萬部。
聯想的合同製造業務，主要為主機板，期內稍為轉好。IT服務業雖有進展，獲得多個客戶，但虧損仍然持續。此兩項業務對整體業績有一定影響。
聯想的發展手機，已是過遲，錯過先拔頭籌機會，往後的經營將更困難，而IT服務的開展，以期在技術創新方面配合電腦的銷售，效益仍待顯現，但已滲入多個行業，該季度企業電腦銷售較弱，是受十六大召開人事變動，使政府定單延緩。不過，政府定單將較理性化，預期現季度仍非理想。
聯想電腦的市場佔有率已達30%，再難大幅擴展，只能希望維持，還得盡量保持毛利率，方可與市場同步增長，雖然中國市場龐大，但要持續有20%增長，並不容易。再說中國入世後，海外品牌均以聯想為目標，未來的經營將受較大壓力，股價不斷在反覆，亦反映市場的戒心。
聯想現價2.85元，預期PE達20倍以上，雖是慣常高PE，而日前股價升至3.2元即見轉落，相信一段時期內會在2.7元至3.2元上落。
齊明