一如市場所料，美國聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金目標利率維持在1.25厘不變，對經濟評估維持「中性」。去年11月初，聯儲局為挽救搖搖欲墜的經濟，毅然減息半厘，從已公布表現參差而偏弱的滯後經濟數據，以及大部份經濟學者和分析員早已預期，美國去年第4季的GDP增長可能是零甚或負數來衡量，聯邦公開市場委員會當時的決定是正確的。
然而經濟環境並未因減息而有所改善，反而在戰爭陰影的籠罩下，給投資者和消費者加添多點戒心。儘管美元滙價自減息至今，兌歐元下跌8%，以貿易加權指數計已下跌約4.5%，人們或認為對美國經濟有些幫助，可是跌幅甚溫和，就算美元跌浪早於1年前已開始，現在看來情況又如何？
最令人感到莫名其妙的是，被提名為新財長的斯諾（JohnSnow），日前向參議院財務委員會聲稱仍然會維持強美元政策，然美元早已由高位回落，看走勢這一浪將會是一次時間較長的調整周期，斯諾是頭腦發熱或一廂情願？
事實上美元下滑有其基本因素，接近5000億美元之龐大經常帳赤字，若沒有同等數額資金流入填補缺口，已足以令美元（以貿易加權計）調整20%或以上。美國經濟自科網股爆破誘發衰退後，不幸又發生「911」慘劇，繼而揭發企業會計醜聞，接二連三的禍患，令到外資投資在美國心灰，過去1年，淨直接投資（netFDI）錄得負數，購買美元資產淨額是零，如果不是在無可選擇下迫使資金流入美債，美滙已是面目全非。問題是美經濟在未來數月還未有起色，人們對美元的信心日漸減弱時，可能一發不可收拾，只有打仗或能阻止美元急挫。
王冠一