【本報訊】華能國際（902）斥資23.9億元（人民幣，下同）收購深圳能源集團25%權益，昨日即受沽壓，成為國企股跌幅之首。其收購財務顧問德意志銀行的研究報告估計，是次收購只會為華能在03年度提供2.1億元盈利，如果扣除利息收入及按年攤銷商譽，貢獻只有1.02億元。
華能昨日復牌後股價曾跌至6.2元，跌幅達5%，其後收窄至3%，收報6.35元，成交金額達2.4億元，為昨日第4活躍股份。
華能的公告稱深能源01年的純利為7.4億元，但深能源的官方網站www.sec.com.cn則指01年純利僅4.95億元。華能發言人孟晶表示，7.4億元的數字是經過安永根據國際會計準則核實，不會有錯；深能源發言人則稱，出現不同數字的原因是「口徑不同」。
滙豐證券分析員李明廣認為上述解釋不可接受，他預計深能源的02年市盈率達15.2倍，每兆瓦作價490萬元，作價太貴，故將評級由「持有」降至「減持」，並預計股價很快跌破6元。
德意志銀行的報告則建議「買入」華能，不過該行預計深能源03年的純利僅8.4億元，對華能的貢獻為2.1億元，收購價的市盈率為11.38倍。深能源02年上半年的純利有4.7億元，假設全年的純利為雙倍，即9.4億元，以此計算，德意志也預計深能源03年的盈利會倒退11%。如果扣除6000萬元的每年商譽攤銷及4800萬元的利息收入（23.9億元現金年息2厘），則深能源03年對華能的實際貢獻則為1.02億元。