新亞置業（049）私有化聯邦地產（077）正式文件發表，由於資產值的調整，私有化價格較資產值的折讓，由25.93%收窄至18.78%，雖然私有化仍待聯邦小股東通過，而折讓收窄，將增加成功機會。
私有化聯邦的代價是每股3.2元，去年9月底每股資產淨值是4.32元，折讓是25.93%。
於去年11月底，對資產作出估值，物業出現減值4.698億元，上市投資升值6960萬元，於扣除已派中期息3450萬元，資產淨值較9月底減少8.74%，每股資產淨值只有3.94元，因而折讓收窄至18.7%。
值得指出的，雖然聯邦中期業績已為農地作出減值4.345億元，而估值仍有1.48億元，地盤面積530萬方呎，分布於新界8個不同地點的零散地段，該些地段互不相連或靠近，若作發展，必須購買相連額外地段，以現狀論，概無計劃於可預見未來進行發展。
聯邦的證券投資詳情首度公開，包括：（1）九倉（004）3324萬股；（2）滙豐（005）103萬股；（3）置地（在新加坡掛牌）4373萬股及（4）有線寬頻（1097）7.7萬股，於11月底市值為10.91億元，新亞連同聯邦持有九倉7%多年，上述聯邦持有九倉約1.35%，即新亞持有九倉約5.65%，也是新亞投資於上市股價的絕大部份，其他投資甚少。
私有化聯邦，新亞從折讓中獲致2.2億元（未扣除私有化費用），而聯邦物業減值連同投資升值，實際帶來減值，新亞亦應佔74.17%，應佔減值近3億元，換言之，新亞未能從私有化使帳面得益，或者可以說，若不私有化，新亞的帳面淨值將會減少，但不是重要數字，看來私有化是切實地重整架構的步驟。
當然，新亞並非完全無利，是未來的現金流量大增，現時付出現金9.5億元私有化聯邦，而聯邦於兩年內的現金回流將達20億元以上，是新亞的最大得益。
市場仍然憧憬新亞遲早也被私有化，但未知時候，不過，上述聯邦的資產值，於私有化後，將全部屬於新亞所有，有關資料值得存記，以用於未來對新亞的評價。
齊明