美伊局勢日趨緊張，聯合國武檢報告即將出籠，恒指昨曾大跌逾200點，收市9298，跌161點，成交59億元，期指低水21點。恒指最低9253，暫時守穩在前低位9245之上。噚日再問芬佬意見，佢話股市跌勢在意料中，但沽壓不大，9200樓上應該守得住。
泰興光學（389）是眼鏡股，產量居全球第3大，由於部署轉型至分銷業務，令過去兩年盈利出現倒退，股價表現亦比同類股遜色。
泰興原本產銷眼鏡架及太陽眼鏡，以OEM和ODM業務為主，盈利一直都有強勁表現。5年前，集團開始在亞洲拓展分銷業務，01年7月收購意大利第5大分銷商，並與密芝娜合併，在歐洲及美國建立龐大的銷售網，但由於涉及業務重組，分銷及行政開支增加，雖然營業額上升，盈利卻下跌。
03年度（3月年結）上半年，營業額6.16億元，上升16.2%，獲利7011萬元，下跌18.8%，係連續兩年半下跌，每股盈利17.4仙，中期息5.6仙，減少20%。但和02年度下半年的5692萬元盈利比較，過去半年業績已有改善，也可以理解為公司的分銷業務已進入軌道，低潮已過，盈利重拾升軌。
眼鏡製造業競爭激烈，泰興為保證盈利增長，拓展分銷業務係明智之舉，垂直綜合策略可以帶來更大效益。在完成業務重整後，泰興料會分拆分銷業務在歐洲上市，一來可提升知名度，二來又可獲得較高PE，令集團價值能充份反映。
03年度，估計泰興盈利約1.5億元，增長4.6%，每股盈利37仙，全年派息13仙，預測PE7.3倍，息率4.8厘。泰興PE已與同類股相若，但由於有分銷概念，前景較佳，下年度分銷提供更大盈利貢獻，股價預期會擺脫橫行之局，重現強勢。
永義國際（1218）停牌，市傳收購1家上市公司，主席官永義經歷金融風暴，而能夠迅速站穩，都可算係股壇傳奇。
永義以往高價收購，鑄成大錯，現時學懂了在低潮中擴張，迎接下一個經濟復甦期，對公司「發圍」好有利。
郭兆誠