裕元工業（551）打算將每股拆細，1拆2，每股面值由$0.5拆細為$0.25。
裕元此決定是明智之舉，相信是希望吸引散戶投資者，加強流通量。此股一向為基金鍾愛，倘一般投資者也選擇，無疑是錦上添花。筆者在去年年尾推介此股後，接獲不少讀者查詢：「李生，你介紹隻股好好，不過咁貴，我得幾萬元（個別則說有20萬元），買得幾多股？」
從此話可以看出，一隻股份的股價太大（大並不代表貴或不值得買），確會打擊散戶的投資興趣。但散戶的這種想法也有商榷餘地──選擇投資一隻股票不是從股價的大小為着眼點，而是應該從投資價值着手，例如增長前景及估值（如市盈率高低）。
筆者去年12月15日在本欄推介裕元，標題為《裕元業務前景樂觀，建議買入》。當時的股價為$24.50，之後裕元股價高低位為$24.05及$29.30，執筆時為$28.60，上升16%，同期恒生指數下跌了2%。在推介裕元後，不斷有讀者來電郵問及裕元個價「咁貴，點買？」等問題。
筆者解釋說，我們推介股票主要是從其投資價值為着眼點，不會受制於股價大或小，總之是好股便可以了。
散戶有一個「不好的心態」，就是買股要揀一些細價股，因為同樣用5萬元，一隻細價股（例如$0.5），可以買入10萬股，感覺上買了很多，很充實。相反，若果有另外一隻大價股，以裕元為例（假設做$25），他只能買2000股，感覺上買了很少，不夠充實。所以他寧願買入細價股，不理基本因素，這種想法很有問題：
（1）投資講求實質回報：同樣投資5萬元，不論大價或細價股，若兩隻股票均上升了10%，同樣是錄得5000元回報。不是因為買了10萬股便可以賺多些。
（2）買入細價股並不代表回報大：有部份投資者總是尋求股價在$1或以下的股票，甚至有些鍾情仙股，以為股價只要升一二角或幾仙便賺很多。這種想法並無不妥，只要他們明白「升得快、跌得也快」的道理便可以。
話雖如此，筆者建議散戶（特別是投資初哥），應從投資實力股開始，仙股應少沾手，及持開放投資態度，不應抱着「買仙股賺得多賺得快的想法」，因為這是非常錯的。
談回裕元，剛公布的業績符合我們的預期，末期息派$0.75，可以股代息。由於對裕元前景仍然樂觀，筆者建議以股代息，作長線投資。
李錦 新鴻基證劵策略師