上海實業(363,市值111.89億元)過去5個月大部份時間在11元與12.50元之間上落,估計未來仍會窄幅波動。
■上海奪得2010年世界博覽會主辦權,對加速上海的經濟發展有裨益,市政府計劃斥資1000億元人民幣改造黃浦江兩岸,上實的母公司上實集團有份參與投資。上實未必直接受惠,但亦可間接受惠,從上海加速經濟發展中得益。
■上海市計劃多多,有意開發上海城商貿區計劃,總投資300億元人民幣,希望引入全球最大型汽車廠成為股東,每個機構所佔權益不逾1成。上實有意參加,以投資1成佔30億元計,資金應付裕如。去年6月底,上實持有現金淨額15.87億元,參與新計劃只會令上實出現輕微的淨負債比率。
■02年度(12月年結)上半年,上實營業額17.20億元,升6.3%。純利4.85億元,降29.7%,倒退是因為期內再無特殊盈利,對上年度同期則有1億元來自旗下上實醫藥(8018)分拆上海家化上市。不計特殊項目,半年業績實際倒退18%,原因主要是新收購的中芯帶來應佔虧損,及汽車零件部盈利急跌。
02年度下半年,將光明乳業分拆在A股市場上市,有特殊盈利入帳。光明乳業本身業績亦佳,02年度首3季盈利增32%,上實佔權益40%。上實全年盈利預測11.90億元,微跌1%,每股盈利1.27元,PE9.4倍。03年度,再無巨額盈利來自分拆公司上市,盈利將告回落,即使成功分拆中芯在美國納指市場上市,所獲利潤亦難與分拆光明乳業所得2.2億元盈利相比。
■上實去年9月下旬至11月初,曾斥資共6千萬元回購528萬股,其後不見繼續回購。
●上實一兩年內盈利乏增長動力,短期股價亦無彈跳力,估計只會在一定範圍內上落,可在接近11元時上車,升越12元則落車,賺取不算高回報的買賣利潤。
何車