【本報訊】內地民企、本港H股比亞迪（1211）去年成為市場矚目的最佳表現新上市公司，但該公司昨日因收購車廠一事遭證券界及基金界非議，股價急跌兩成。比亞迪即時向證券界解畫，可惜未能令市場釋疑。
除法國巴黎百富勤、所羅門美邦維持對比亞迪跑贏大市評級外，德意志證券、滙豐證券及凱基證券俱將其評級降為沽售。市場正注視持有大量比亞迪的兩大美資基金態度，若他們加入拋售之列，其股價將有更大危機。
一向經營手提電話電池製造生意的比亞迪前日公布斥資2.695億元人民幣，收購西安秦川輕型轎車裝配廠77%股權，市場人士指出，除收購價欠吸引，最重要是其偏離主業，增加了投資風險，故昨日一開市即被拋售，急跌12.22%。該公司主席王傳福即召開基金分析員及傳媒電話會議解釋，收購該廠是因為看中其科技人員在電動汽車電池的研發能力，並預期秦川今年可賺3000萬元人民幣。不過，比亞迪股價未能止瀉，午市一度跌至14.1元，跌幅達21.67%，收14.45元，仍跌19.72%，成交急增至3.59億元，沽盤以外資大行佔多。
一直推介比亞迪的里昂，其分析員在聽取王傳福的解釋前，已有意調整其投資評級，其後更指全球的各大車廠都研究電動汽車，但至今尚未成功，即使比亞迪稱年底可能推出全球首輛電動車，但現只能「姑妄聽之」，也不覺得兩公司有很大的協同效應。該行總結，是次收購對比亞迪的發展屬負面。
另外，荷銀證券分析員維持其14.8元的目標價，投資評級仍是持有，並認為收購對公司盈利影響不大，但短期市場投資意欲將會較負面。
比亞迪股價前日創新高，最高18.3元，一名覺得其股價已全面反映其今年盈利增長、並於上周趁高出貨的日資基金經理說：「好可惜，佢哋本來是去年下半年的民企股龍頭。今次除了比亞迪股東唔高興外，最失望嘅應該係一眾投資銀行，因為當大家開始淡忘歐亞（932）及超大（682）事件、重以為可重新開始推動民企股上市之際，又發生比亞迪事件，你話令唔令人心淡？」
他續說：「𠵱家只可以用時間證明佢（王氏）嘅眼光，但點解佢唔自己私人投資而由比亞迪買？韓國三星三次話想入股汽車行業都俾人插到飛起，可想而知投資者對一家公司進入不熟悉行業的態度！」
他又說，比亞迪昨日成交量是平常的10倍，顯示市場對該股抱極審慎態度，最關鍵仍是大量持股的兩大美資基金TheCapitalGroup及富達投資（FMR）的動向，前者仍持有該公司13.034%股權，後者在去年10月底至11月已開始減持，最後申報持股量為9.75%。另一市場人士指出，因為一般基金對持有上市公司股票都有內部準則，若今次收購有違其準則，可能會引發兩基金洗倉，未來幾日比亞迪的沽壓就會更大。
王傳福昨解釋，秦川去年純利只有72.6萬元人民幣，原因是產量較少，僅1.7萬輛，效益未能充份發揮，今年訂貨合同已增至3.5萬輛輕型燃油轎車，即使九成落實也有逾3萬輛，可大大降低採購成本，有助攤銷固定開支，雖然車價可能下調5%，相信毛利率仍可逾15%，該公司計劃年底推出數百架毛利高一倍的燃料及電池混合車，今年4月上海車展將會展出3款樣車。
他指出，車廠收購價只佔比亞迪資產值約1成，假若由比亞迪獨力發展汽車電池，雖然可行，但會慢得多，而且這收購可為公司提供收益，是一項十分好的投資，不會影響比亞迪承諾的30%派息率。他不覺得「收購價不合理，不太明白為何市場會不理解？」
