慶豐金集團（2909）股份10合1，昨首日登場，收3.1仙，急瀉近7成。發行股數原為170億股，股份合併前按盤價1仙，市值1.7億元；昨日開始合併後，股數縮至17億股，市值只餘5270萬元。
■細價股合股，例必急跌，這是與合股前的按盤價比較。慶豐金前日碎股板最後價0.3仙，折合現價3仙，所以昨日實際升3.3%。昨價最低2仙，最高3.1仙，加權平均2.9仙。
■慶豐金02年度（4月年結）業績非常惡劣，虧損高達8.85億元，主要源自：1投資聯營公司減值7億元、2持有可換股債券撥備1.03億元、3呆帳準備8000萬元、4出售投資物業虧損4920萬元等。公司經常延遲宣布業績，延遲寄發年報。
■慶豐金經營煉金、黃金批發及買賣，又在國內150家金飾店擁有權益，去年營業額高達85億元（大增45%），若非大撥備，正常業務盈利仍達4686萬元；去年繳利得稅1865萬元（主要在國內繳付）增62%，意味正常業務頗佳。如果再無大撥備，現價PE低至1倍左右。將來是否仍會撥備，大家都不清楚。
■01年4月底，集團資產淨值11.1億元，經過不斷發行可換股債券及債券兌為新股（兌換價0.50元，經10合1調整）集資逾7.7億元，及去年虧損8.85億元後，估計現時降至9.95億元；期內股數由1.51億股增至17億股，每股淨值由7.35元降至0.59元。現價3.1仙，折讓高達95%。
●常言道「危機危機，危中有機」。慶豐金若證明毋須再大撥備，業務正常，現價持有慶豐金（PE1倍，較淨值折讓95%），結果將是「危中有機」；若然仍有大撥備或其他「衰嘢」，則是「機中有危」。
慶豐金是賭味極濃股份，昨天1日成交已佔發行股數1成，利短炒。炒賣只宜下風險可承受的注碼。
何車