最近收到一位朋友的來電，問及有關投資的事宜。這位朋友是一個很典型的香港小市民，有一份穩定收入的工作，而且還有些積蓄。過往多把儲蓄放在銀行收取利息，「風險」二字，對他來說，是可免則免。
把錢放在銀行收息，以往存定期也會有四至五厘一年，回報尚算合理。但經歷了減息潮之後，現時活期存款息口已低至接近零，而定期存款的息口亦不見得高，就算是大額存款，也只是一兩厘左右一年。為了保本增值，小市民都紛紛找尋其他投資機會。
去年，銀行積極推廣保本基金，但因回報實在太低，三年至五年的投資，平均每年回報只有一厘至兩厘多，對於投資者而言，實在是雞肋。最近有些香港藍籌公司在港推出一些迷你債券，於是那位朋友便問筆者是否值得購買。
債券的章程如下：
--年期為兩年期債券，發行商能在到期之時再續期三年；
--年息率為4.30%，每半年派息一次；
--入場費為5000美元，亦即約四萬港元左右。
比對一般50000美元的傳統債券，迷你債券是較容易負擔，而且認購費用全免，所以十分吸引。不過，投資債券要考慮利率風險，如果利率上升，債券價格便會下跌，如果不想蝕價，便要有心理準備要持有債券至到期日。現在市場預期利率在上半年都不應該有大變動，而下半年再加息幅度亦不會太大，如果兩年期後發行商不把債券延期，這種迷你債券尚算吸引。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授