如果2003年上半年市況是牛皮的話，究竟有甚麼方法可以增加投資回報？答案是找些物品來沽。
如果預計未來一兩季股市都是有少許波幅而沒有升幅的話，為何要持有大量股票在手？所以應該重新評估手上股票的持貨是否過量，如果是的話，便應盡量減持。
如果手上股份持有量不多，而手上仍有大量現金的話，最好的辦法就是甚麼都不做，因為少做少錯，多做多錯，宜等待股市跌定之時才入市掃貨。
如果覺得把現金放在銀行收取的利息太低，又有甚麼可以做？答案便要冒些風險，沽期權或相關的產品。
期權產品在香港算很普遍，而最近港交所亦推出了小型恒指期權，俗稱「小權」，每點指數港幣十元。那麼一張現貨月等價的小權，可能只需三兩千元就可買賣，入場費甚至比買賣認股證為低。
買賣期權策略分為兩大類，就是買入及沽出。舉凡買入期權要付期權金，而沽出期權便能收取期權金。如果一早預期市況牛皮，期權便不會被行使，那麼沽出期權者便能把期權金袋袋平安。
如果覺得期權風險太大，而自己又不大懂的話，可以考慮ELI（又叫作息股證）。期權回報之所以那麼高，是因為有槓桿作用。雖然ELI是傳統零息債券再加上一個期權空倉，但期權的槓桿只有一倍，所以風險會較傳統的期權買賣為少。而一般的息股證回報又會比銀行存款高得多，如果能夠冒風險的話，息股證會是另外一個選擇。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授