國內汽車股與公路股大炒特炒，炒汽車銷量增，炒汽車使用道路增。中石化冠德（934，市值8.61億元）亦可炒「加油站概念」。
■冠德大股東中石化（386）是H股，但冠德本身則是以紅籌股地位上市，是唯一的紅籌石化股。99年6月以每股1.06元招股，總股數10.368億股中，中石化持有7.50億股，佔72.3%，街貨只值2.38億元，易炒供求。
■周前冠德以3696萬元人民幣，收購大股東位於三水市及廣油的加油站，繼續拓展加油站業務，「加油站概念」會再增一級。
在此之前，02年度（6月年結）上半年，冠德的加油站業務已上軌道，開始獲利，期內加油站營業額4.49億元，增15%，獲利1292萬元，扭轉01年度上半年的虧損39萬元局面（01年度下半年亦只獲利126萬元）。國內汽車數目隨着經濟強勁不斷增加，冠德的加油站業務頗具潛力，並為集團未來增長提供動力。
■02年度上半年，冠德純利9236萬元，減17%，表面倒退，只因為01年度同期有稅項準備撥回2200萬元，不計特殊項目，實際業績變化輕微，正如上段所言，期內加油站業務出色，而原油碼頭業務失色，原油貿易盈利貢獻則維持平穩。下半年原油碼頭業務復甦，加油站業務繼續強勁，全年盈利預測1.40億元，降9%，每股盈利由14.9仙降至13.5仙。現價0.83元，往績PE5.6倍，預測6.1倍。不計01年度的特殊稅項調撥，冠德02年度業績實際增長4.5%。
■冠德計劃以2億元增建保稅油庫，本身有現金淨額0.78億元，擴大投資對財政無壓力，每股淨值1.19元，股價折讓3成。
●個別石化股PE數以十倍計，中石化並非純石化股，PE亦不應低至6.1倍，加油站業務具潛力，原油貿易業務有相當部份來自大股東，業務變相獲得保證；原油碼頭業務亦復甦中。現價偏低，PE8倍計，值1.08元。
何車