華潤勵致（1193，市值14.93億元）52周高位1.01元，現價0.57元，調整44%，偏低吸引。
■勵致月初以近1100萬元出售全部資訊科技業務予控股股東，今後集中擴充半導體與空調壓縮機兩環核心業務；以前經營的寫字樓家具業務，仍有微利，相信始終會有了結。勵致專注的兩環業務，都是在有關行業中執牛耳地位或屬行內最大生產商之一，路線清晰，評價可提高。
■勵致在00年底改組，華潤創業（291）將其權益售予大股東華潤集團，華潤集團又持有勵致8.52億元可換股債券。去年4月，華潤以每股0.9108元價格，行使可換股債券認股權利，又以每股0.94元配售部份舊股，在勵致的持股量為74.2%。勵致亦成為無負債公司。華潤是在可換股債券到期前18個月，提前認股，是非常良好訊號。
■02年6月底，勵致有現金淨額3億元，半年結後，以現金總代價5億元收購華晶電子，再度變成有負債公司，但負債比率頗低，不足為慮。華晶電子是中國最大的晶片生產商之一，生產音響、電視、電訊等所需用的晶片，客戶有不少名牌，包括TCL（1070）、海爾及長虹等，公司已易名為「無錫華潤微電子」，收購後由於獲政府若干優惠，已即時扭虧為盈。勵致雙線發展，目標是4年後半導體盈利將佔集團總經營盈利65%，空調壓縮機業務佔35%（01年度佔83%）。
■02年度（12月年結）上半年，營業額7.42億元，增19%；純利7060萬元，增8%，每股盈利由4.32仙降至3.94仙。下半年利息開支減少，股數增加，全年盈利預測1.62億元，每股盈利7.3仙。現價往績PE6.5倍，預測7.8倍。儘管每股盈利攤薄令PE回升，以晶片股而論，勵致的PE仍屬偏低。每股資產淨值0.57元，股價無溢價無折讓。同類性質的晶片股，全部都有頗高溢價。
●勵致是華潤的工業旗艦，在財雄勢大的華潤培植下，然快高長大（去年初曾揚言5年內要變市值100億元的公司），短中線目標價0.75元，中長線1元以上。
何車