近日到上海公幹，順道參觀麗豐控股（1125，市值5.14億元）在當地的物業，只見淮海路、南京路一帶，人頭湧湧，滿街男女忙於辦年貨，熱鬧更勝從前。報載去年1至11月，外資企業盈利增長達22%。麗豐的上海概念，將可大大發揮。
■麗豐在上海的第1項王牌收租資產位於淮海中路（黃陂路地鐵站毗鄰），名為香港廣場，屬雙子式綜合大廈，樓面149萬方呎，內有商場、寫字樓及酒店或公寓，出租率91%，董事估計今年租金收入1.5億至1.6億元（折每方呎月租9.5元），大增40%。租金收入大增是因為物業去年翻新及再間隔，可出租面積增加，及出租率上升。
1項淮海中路物業，以回報率7.5厘計算，值22.7億元（相等於每方呎資本值1523元），麗豐佔95%或21.6億元──已相等於麗豐市值的4.2倍。
■麗豐上海第2項王牌資產是位於長寧區的凱欣豪園（前稱上海百寧八八廣場），屬高尚住宅樓盤，距市中心不遠，樓面177萬方呎，年底至明年落成，估計全部售清可收15億元（呎價850元），麗豐佔95%或14.3億元──麗豐市值的2.8倍。凱欣豪園年底預售，麗豐進入收成期，單是此項計劃的利潤，分兩年入帳，已可使PE連續兩年處於三兩倍的低水位。另有1項發展計劃位於閘北，麗豐與林百欣各佔1半，樓面161萬方呎，商住用途，屬舊城改造。
■02年6月底，每股資產淨值1.44元，近期股價急升後，現價0.134元，折讓率仍高達91%。炒股仔要留意財政狀況，麗豐集團淨值55.23億元，淨借貸8.59億元，淨負債比率15.6%，非常安全。
●林百欣半年前出山，掌主席之位後，麗豐形象大大改善。中國入世，上海又奪世博主辦權，未來數年，上海核心地區物業市場不虞出現大泡沫。麗豐將進入收成期，股價較淨值折讓91%不合理，折讓8成值0.25元，有翻一番潛力。今年年底上海地產若證明無恙，翻上0.36元亦非奇事（仍折讓75%）。
何車