港交所（388）剛公布，加強上市公司管治的《上市規則》修訂措施，內容分為「必須遵守之規定」以及「最佳應用守則」兩部份，對建議之內容，筆者有如下意見：
（1）強制要求成立審核委員會是加強管治的好建議，但要有實效卻並不容易，因為審核委員之權責是最難平衡的地方，責任太重，可能把審核的尺度收得太緊，影響公司運作；若責任太輕，則可能審核寬鬆，削弱監控效果，加上每間企業之內部情況及業務有別，要有好效果並不容易。
（2）為一般授權配售之配售價設限（折讓不能多於20%）是保障小股東權益的恰當做法，但股東周年大會後重複使用一般性授權發行新股，須經獨立股東批准的建議，則可能削弱了公司集資活動的彈性，其實不宜假設大股東會濫用一般授權，其實只有管理層才最清楚配股是否有確切需要，獨立股東難代其位，有關措施其實弊多於利，較務實之做法，是調節一般配股授權的百分比，若超出這個百分比，才需獨立股東批准。
（3）撤銷每月25%回購股份限制是務實的建議，但限制不能以超過股份前5個交易日平均收市價5%回購股份，則令人莫名其妙，因為除了一些主觀性的托價揣測外，實找不到客觀的理據。
（4）主板公司上市1年內有任何交易導致公司業務性質改變，須獨立股東批准之建議，敗筆在於1年的時限太短，如此重大的交易，可能早於1年前（即上市前）便知悉。
（5）季度報告雖可增加透明度，但由於太頻密及不易如期交出準確數據，很多時反造成誤導，美股市場其實已出現此種弊病，建議只列作「最佳應用守則」，其實非常正確。
（本欄逢周一刊出）
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