伊拉克局勢突然緊張，美股也因此而一連兩日大幅調整，但我認為戰火不會馬上點起，因為美英大軍還沒完成作戰部署，因此，局勢緊張數日之後，應該會緩和。
戰爭往往導致黃金價升，近日有一讀者問我香港有沒有黃金股？
香港沒有金礦，自然就沒有黃金股，勉強能拉上關係的是珠寶黃金零售商及黃金買賣商的股票。
香港上市黃金零售股不少，有周生生（116）、六福（590）、恒豐（870）及謝瑞麟（417）等，黃金買賣商就好像只有慶豐金（501）。不論金價是漲是跌，買賣黃金的商家都可能賺錢也可能虧錢，因此不會因金價上漲而得利，黃金飾物零售商在金價上漲時，的確會使到手上的存貨增值，但是，不少零售商都很保守，他們不敢賭黃金價格的升跌，因此在買入黃金現貨的同時也沽空黃金期貨，因此金價升跌對其利潤也變成沒有關係，真正影響其盈利的是他們的銷售成績。
金價升，買金的人多了？還是少了？
金價經過一段很長的低潮後突然上漲，買金的人是少了，有些人還會將手上的金飾送回金店換錢，他們擔心戰爭一旦結束，金價就會回落，但只要金價能比較持久地上升，人們又會興起買金的念頭。我認為，現在布殊決意大力刺激美國經濟，印鈔票是免不了，印鈔票的結果是美元貶值、金價持續上升，從這個角度來看，黃金零售是有前途的。
隨着中國大陸的旅客大量來港，香港黃金零售額應該會上升。
曾淵滄 城市大學管理科學系副教授