寫字樓租金持續下跌，香港國際金融中心二期落成，使中區寫字樓大受壓力，而數碼港的完成，促使港島東區的科技公司遷至數碼港，牽連所及，其他地區的寫字樓，亦將有一定壓力。
希慎興業（014）是收租股，除娛樂行位於中區外，其餘物業均位於銅鑼灣，該區並無新建成物業，所受競爭的影響相對而言，已不太大，而今年到期租約較多，相信新約租金亦將下跌。
另外，希慎將豪宅竹林苑翻新，去年起逐漸推出，而計劃將嘉蘭中心商場翻新，也影響短期收益，但有助於中長線回報。
去年中期，希慎寫字樓出租率95%，商舖出租率96%，較上年同期下跌3%及1%，租金收入下跌10%，已包括翻新竹林苑的影響，而利率的下跌，使利息支出減少32.6%，純利減少4%，中期息則維持每股10仙，預期全年純利減少5%至每股55仙，派息維持38仙。
今年的展望，仍將遜於去年，出租率仍會下跌，平均租金率亦低，每股盈利再降5%至52.3仙，股息也減5%至36仙，相信今年後期，租金已可企穩，明年的收益將會轉增，特別是嘉蘭中心翻新完成有利收益。
去年中，希慎每股資產淨值20.53元，現在已不能作準，畢竟資產值已在下跌中。
希慎持有一個投資組合，但已改變過去經常買賣的作風，該組合持有中移動（941）約3000萬股，每股成本11.88元，現價仍有相當利潤，是否在租金下跌中出售圖利，以抵銷業績下跌，看中移動的走勢而定。
估計今年的收租股是最困難的一年，而股價亦經常提早反映，去年低位5.55元，即使不是今年低位，相信差距也是有限，若跌至該價，預期今年PE10.6倍，息率6.48厘，應對股價有相當支持。
希慎短期股價在5.8元至6.2元間浮沉，成交並不太活，預期變化不大，無短線價值，若跌至低位水平，則可作為收息股看待而吸納，明年展望轉佳。
齊明