要數最低佣金制的來源，首先要由股票交易所說起。香港最早的股票交易所為香港股票經紀會，在1891年設立；及至1921年，第二家交易所──香港股份商會成立。二次世界大戰，日本侵佔香港，交易所運作中斷；戰後，1947年兩家交易所合併成香港證券交易所。
及至69年，股票交投熾熱。同年12月，李福兆等人創立遠東交易所；71年3月胡漢輝等人創立金銀證券交易所；72年1月陳普芬等創立九龍證券交易所。當時成交屢創新高，經紀行如雨後春筍，為爭取生意，經紀收取的佣金各有不同。
72年12月政府宣布，設立證券監察專員及證券業務諮詢委員會。73年2月，該會採取首項監理行動，規定經紀佣金統一為0.5%，每1萬元交易收50元，不設回佣制度。
71年入行的大華繼顯（亞洲）企業及零售服務董事總經理許照中回憶說，當時香港交易所收取的經紀佣金為0.5%，遠東及金銀交易所相繼成立後，才開始出現0.25%的佣金。
86年，四會合併為聯合交易所，經紀佣金再次劃一為0.25%以上。87年股災後，本港全面開放股票市場，外資行不再通過本地經紀行買賣港股；基金通過經紀行買港股的成本，亦因而下降。不過，許照中指出，70年代不少經紀「中途出家」，因為朋友間喜歡買股票才偶然入行，所以他們收取的佣金有些高達0.375%甚至0.4%。
同樣是71年入行的證券商協會副主席蔡陳葆心也憶述，73年是港股最壞的時候，股市由3月最高峯的1770點，跌至74年12月的150點，「那時連0.1%佣都有人做，無咗所謂統一收費。」