廣深鐵路（525，H股市值20.04億元）近期一如其他H股上升，但相對於其他H股，波幅較小。
■廣深鐵在廣州、深圳及本港3大都市間經營現代化鐵路，02年度（12月年結）上半年，營業額12.01億元（人民幣．下同），增22%；純利2.98億元，升5.6%，每股盈利由6.5分升至6.9分。業務主要分為客運與貨運兩方面，客運則分為國內列車與廣九直通車兩部份，其中國內列車成績斐然，收益由5.06億元大增至7.27億元，廣九直通車收益亦由1.47億元增至1.64億元。貨運收益則倒退3.1%至2.48億元，近年貨運收益下跌已成趨勢。其他業務為深圳站的商場與酒店，受深圳地鐵施工影響，收益下降。盈利增幅遠遜於營業額增幅，主要因鐵路營業費8.05億元，大增30.4%，大增是因為開行長途客車令路網使用費及服務費上升，及提高服務質素令開支上升。
■02年全年盈利預測5.71億元，增長7%，每股盈利由0.123元增至0.132元。現價1.40元，往績PE12.4倍，預測PE11.4倍，屬合理倍數。
■廣深鐵例不派中期股息，末期息（上年度0.10元）估計派0.10元至0.11元。與其他國企不同，廣深鐵末期業績宣布期較遲，去年是4月23日。希望宣布派高息為股價帶來刺激者，理想買入期是3月下旬至4月上旬。
■廣深鐵現金非常充裕，有能力派高息或派盡息政策。去年6月底，減去當時宣布會派而未派的股息4.34億元，手上有現金淨額16.38億元，每股現金值0.264元。每股淨值2.40元，股價折讓42%。
■短期至中期對廣深鐵有利的因素，有國內鼓勵「港澳遊」、皇崗口岸24小時通關後有助增強深圳的客貨流量、中港物流量不斷增加有利改善廣深鐵的貨運業務。
●廣深鐵是理想收息股，1次末期息已相等於股價的6.9%。可逢低吸納，在1.35元以下買入，中線持有收息。策略性買賣則於宣布末期業績（4月下旬）前兩三星期內上車。
何車