今日我們來談外滙。近日有位讀者寫一封信給我，他去年在低價時沽空了日圓，至今未斬倉，損失了十多萬，問我怎麼辦？
買賣外滙分兩種方法，一種是保守性去到銀行買外滙，然後存在銀行，一般上不許沽空，是百分百的付款；另一種是外滙「孖展」買賣，可沽空。
多年前，當加拿大元、澳洲元、新西蘭元市值還相當高時，不少婆婆級的人喜歡買這類貨幣，存在銀行收息，原因是利率比較高。但後來美元表現強勁，這些婆婆們的外滙全變了大閘蟹，有些人仍力守至今，有些人投降了。但是，如果有人當年買入澳元、紐元、加元的「孖展」合約，至今未斬倉，我就會很驚訝，他肯定已經輸清了身家。
寫信給我的這位讀者沽空日圓「孖展」合約已有11個月之久，至今仍不肯投降，很令我驚奇，要知道，外滙「孖展」買賣與賭博沒多大分別，應該抱着不論賭贏賭輸都離場的心態才行。不少人到澳門去賭錢，賭輸了不願離場，非得翻本不可，最後輸光了錢不得不離開。
當今局勢，美元走勢偏軟是肯定的事，日圓、歐元、澳元、加元、紐元都會漲，漲勢應該維持至2004年美國大選為止，這是因為美國總統布殊已經決定不惜一切手段刺激經濟，讓美元貶值也無所謂。因此，身邊有餘錢者想買外滙存在銀行收利息是不錯的投資，但你若問我：今天可不可以通過「孖展」戶口沽空美元？我就不敢答你，因為美元的所謂貶值，不是天天貶，而是貶貶升升，長期向下，當中不知要淘汰多少個「孖展」戶。
曾淵滄 城市大學管理科學系副教授