有部份投資界人士認為，債券牛市已近尾聲，是時候增持股票。不過，駿利（Janus）旗下基金經理施彼佳則相信，當市場前景未明朗、大眾仍感到憂慮的時候，債券的價值猶在，但必須採取分散投資的策略；即是說，應該持有一籃子不同類型的債券，從而分散風險。
駿利靈活入息基金經理施彼佳（RonaldV.Speaker）說：「定息工具仍是投資者的『朋友』，當然個人資產如何分配，需視乎年齡而定。最簡單的計算方法是，用100歲減去投資者的歲數，餘下的便是持有股票之比例，例如一個30歲的人，個人的投資組合便可持有70%股票。」
不過，施彼佳認為，此際難以從股票市場中獲利，因此投資者不妨集中持有債券；待息率上升半厘時，才增持股票。他補充：「投資債券需要分散（風險），宜購入不同類型的債券，首選是公司債券，然後是高息債券和政府債券。」
就如他個人的投資組合，現時8成「身家」也是投放於定息工具上，其中60%為美國半官方機構FannieMae發行的2年期票據，餘下的20%則放在駿利的靈活入息基金和高息債券基金。
施彼佳笑說：「Weeatourowncooking（吃回自己煮的食物）。」至於其餘2成財產，則分別投資在進取增長型股票基金及國際股票基金中。
投資取向如斯保守，原因在於他甚為看淡明年的全球經濟發展。「歐洲將持續疲弱，美國則緩慢地復甦；至於亞洲區，相信中國會較強，但難以挑選出合適的債券，故至今在我管理的債券基金中，並未持有亞洲區債券。估計明年全球經濟只有1至3%的溫和增長。」
地區方面，他特別看好墨西哥和德國債券，原因在於前者的政府債券息率較美國高3厘，而後者也高0.4厘，甚為吸引。
作為掌管債券投資、並有超過15年的投資經驗的基金經理，自然擁有一套獨特的「選債」心得。施彼佳表示：「發債機構需逐步改善他們的信貸評級，利用現金流加強還債能力。如果能利用各種財務技巧增加收入，令信貸評級調升也是可取。」
舉例說，5年前他買入GoldenState的債券，當時該債券的評級很低，後來被信貸評級高的金融業巨人花旗集團收購，債券表現因而受惠，去年回報達10%，這次投資經驗令他留下深刻印象。
記者：袁國守
