新年伊始，本是充滿希望及生機的時候，但近期訪問的專家，大都表示美國及日本市場低潮未過，香港股市也乏善可陳，專家們多數會叫我們北望神州。其實除了中國這個耳熟能詳的新興市場，在比較遙遠的東歐市場，增長更為迅速，當然，投資難度及風險更大。 記者：羅綺萍
宏利新興東歐基金投資顧問StefanBottcher接受訪問時預期，東歐市場今年會有10至15%的升幅，肯定跑贏已發展市場。他希望自己管理的基金，繼續跑贏大市。
宏利新興東歐基金去年1至11月的升幅達39.8%，跑贏MSCI東歐指數，該指數同期的升幅為19.5%，相對全球股市的低迷情況，同樣令人羨慕。
他指出，波蘭、捷克、匈牙利等國家將於15至18個月加入歐盟，對經濟有正面影響，三國的政治及經濟形勢相對穩定，作為區內較大的經濟體及已發展的股票市場，也令該國貨幣維持強勢。
他預期今年仍然是歐元強、美元弱的局面：「由於港元與美元掛鈎，所以東歐市場，是香港投資者一個很好的資金避難所。」
MSCI東歐指數中，俄羅斯佔比重達30%，Bottcher說，今年俄羅斯仍能看高一線，俄國即將加入世界貿易組織（WTO），雖然在經濟上實際得益不明顯，但會令國際投資者對該國加深了解。
他說俄國的石油及天然氣公司私有化及改組過程十分順利，將有助油氣股得到更高的估值。
現時俄國油氣股的市值對EBITDA（除稅、息、折舊及攤銷前盈利）的倍數是3、4倍，相對已發展市場的近7倍倍數，有頗大的上升空間，油氣股市值佔俄羅斯股市近75%，也令整體指數被看好。
不過，Bottcher表示，散戶投資東歐市場有甚高難度，主要是股份流通量小、交易擘價大及交易成本高昂，所以他從900多隻股份中選出150隻作重點研究，再選出20至25隻列入投資組合，其中一個重要指標，便是可以在兩天內買進或賣出，所以他不鼓勵散戶投資者自行投資這個市場。