刺激着近日國企股上升的消息，都是有根有據，較往時純炒「消息」或「概念」不同。但我們要留意近日的升勢有否偏離了基本因素呢？
國企股雖已連續上升了數個星期，但由於大市仍然缺乏方向，加上農曆新年假期在即，因而令市場憧憬短期國企仍然可以造好。縱使國企仍然保持強勢，但投資者有必要了解今次國企股上升的背後誘因，方可部署正確的投資策略。
今次國企股升勢，主要由幾個因素所推動。首先，市場充斥着利好國企股的消息。舉例說，近日國際油價高企，利好石化類股份；另外，國內國民的生活水平日漸提高，社會上湧現一批「小康戶」，無形中刺激對汽車的需求，利好汽車類股份。好像駿威（203）、華晨（1114）等國內汽車股已累積不少的升幅，而這又引申投資者對公路股的憧憬，帶動公路股同時造好。
無可否認，刺激着近日國企股上升的消息，都是有根有據，較往時純炒「消息」或「概念」不同。但我們要留意近日的升勢有否偏離了基本因素呢？我所持的理由是，近年國企股成交頗低，一旦有消息刺激，游資便會蜂擁而至，股價很容易便被抽高。所以，近日國企的升勢，某程度上是投機盤趁勢推高所致。因此，短期極可能出現獲利回吐的壓力。
基本上，我個人仍會看好國企股表現，但要懂得掌握入市的時機及選擇合適的股份。因為在本地上市國企股逾百隻，但並不是每隻都能夠受惠於國內經濟增長。即使是炒經濟增長概念，最終也要看未來一年中國經濟能否維持高增長步伐。綜觀去年環球經濟，以中國表現較為理想，所以年初不少基金仍會願意接受國企位於一個較高的市盈率。但萬一經濟增長稍稍調整，將對整體國企股表現帶來影響。所以，選擇股份更形重要。
無可否認，近日國企累積升幅頗大，短期需要一次較健康的調整，屆時便是一個入市的好時機。在選股方面，我仍然較看好一些公用事業。好像近日中國信息產業部表示，為配合國家經濟未來發展，國內會有不少的基建項目，對鋼鐵材類需求不小，長遠應有利鋼鐵或鋁業股份。
另外，汽車股近日表現強勁，但今年內地將降低進口關稅，減低了入口車的成本，加上內地汽車製造商擴產，經營環境將較以前激烈，雖然去年汽車股的調整部份已反映這個因素，但有關的營商環境始終困擾着汽車股前景。若果大家認為汽車需求會上升，倒不如考慮直接受惠的公路股。因為公路股收益可受惠於經濟增長外，不排除有關企業會向母公司買入更佳的公路資產，對股價長遠發展更為有利。而近期多家公路企業計劃集資，某程度上應為購買資產而鋪路，所以待股價調整後，不妨考慮吸納。
陳永陸