大市今個升浪(由02年10月10日開始),工業股有強勁表現,印刷業務股升幅亦可觀。基金股鴻興印刷(450)噚日高收5.35元,與去年8月29日的低位比較,升幅22.9%;另外3隻低位同在去年10月10日,星光集團(403)近日高位0.55元,相對0.27元,升幅逾1倍;中大印刷(055)噚日再升上1.34元,與低價0.87元比較,升幅54%;勤達集團(1172)噚日高價0.43元,升幅95%。
鴻興屬基金股,PE較高,往績11.9倍,息率5.3厘;星光往績PE9.4倍,息率1.8厘;勤達往績PE5.4倍,息率4.8厘;中大往績PE6.9倍,息率6.5厘,係同類股中較吸引1隻,近期升幅雖大,但比星光和勤達為小,可候其調整時吸入。
02年9月底止中期,中大業績回升,營業額3.03億元,升17.3%,經營溢利5902萬元,升4.5%,盈利5275萬元,升3.6%,每股盈利16仙,中期息2.8仙,升3.7%。
中大的印刷業務頗為廣泛,除包裝紙盒、禮盒、說明書及手挽袋外,印刷材料並包括紙張、膠料、聚酯纖維及金屬片等。截至02年3月底止前的兩個年度,盈利分別為7850萬元及6050萬元,倒退4.5%及23%,主要是受美國經濟放緩影響。現年度上半年業績雖見底回升,主要係香港和內地市場銷售有增長,而美國市場跌勢未止,減少14%。
中大經營作風穩健,前景轉佳,集團亦已部署擴充,迎合客戶需求。集團已投資2600萬元,安裝一台6色柯式印刷機、兩台啤機;另預算再投資2500萬元,購買新機器及擴充生產設施,並會租賃15000方米之新廠房,以維持行業的地位及競爭力。
中大過去兩年業績雖倒退,但派息則持續上升,00年度,派息5.7仙,01及02年度分別派息8.6仙及8.7仙,預期現年度派息仍會增加,估計全年每股盈利25仙,派息9.5仙,現價計預測PE5.3倍,息率7厘,若有機會在中大股價回落到1.25元至1.3元時吸納更佳。中大手頭有淨現金達3100萬元,可應付未來發展的需要。
郭兆誠