上回介紹了一幅由美國研究公司MooreResearchCenter所繪製的黃金季節性圖表，它將1974至2000年這27年間，黃金在每個月份的價格作一極為詳盡之統計，從而列出在一年12個月內，金價在每一個不同月份可能出現季節性高位之機會。
該圖顯示，金價在該27年間，約有90%機會於1、2月出現季節性高位，另一個黃金較有可能出現季節性高位之月份為10月，從季節性趨勢圖顯示，10月初這季節線的水平亦高達80%。此外，該圖顯示，5、7、8、9月這4個月份，其季節線大部份時間處於20%以下，即在1974至2000年間，黃金較少在這4個月份出現季節性高位。
綜合上述數點，在每年的1、2及10月，是金價最有可能出現季節性高位的月份，若該27年歷史有某程度之預測作用，則每年的1、2及10月是全年沽售黃金較佳時侯，並非買入黃金之月份。
至於這幅1974至2000年的黃金季節性圖預測效用如何？昨日本欄已跟大家討論了2001年的金價，在2001年，金價之全年高位在9月17日出現，當時是296美元一盎斯，此高水平維持至10月初，故這幅黃金季節性圖指出在每年1、2月及10月份較大機會出現季節性高位的講法勉強正確。
至於在2002年，金價在2002年12月大幅飆升，於12月27日更升至352美元一盎斯，是2002年全年高位，相對在1、2及10月之高位約為320美元，顯示這季節性圖表不大準確了。由此可見，「過往業績，並不代表未來之表現」，以這句話來形容這幅黃金季節性圖亦頗合適。由於這幅黃金季節性圖是根據1974至2000年黃金已經過去之價格製作而成，並不代表未來金價亦會以同一模式運行，但對預測金價則具一定參考作用。
至於為何在1974至2000年間，黃金的季節性高位較多於1、2及10月出現，相對較少在5、7、8及9月出現？根據美國研究公司SpectrumCommodities的解釋，由於大部份歐洲的珠寶首飾製造商在每年北半球之夏季（NorthernHemispheresummer）皆會暫時休業，引致黃金的需求在每年之夏季相對較低，尤其是每年之8月，因此金價較少在夏季出現季節性高位。
另一方面，隨印度之農作物收成期及婚嫁等事項在第4季開始增加，對黃金之需求在第4季開始增加，隨之而來的美國聖誕節及中國農曆新年等節日，亦令黃金之需求進一步上升，並延至1、2月間，遂促使金價在每年年初相對較高。
金價自去年12月由310多美元起步，大幅上升至今，短短個多月累積升幅已達40餘美元，升幅達15%，相信巳積聚了一定的獲利回吐盤，隨時有機會出現沽貨獲利，因此筆者估計，今年1、2月不一定是金價全年高位所在，但極有可能上半年黃金之高位在1、2月間出現！
譚紹興
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