有線寬頻電訊（1097，總市值54.51億元）近月在2.70元上下浮沉，下月之後，股價將有較明朗的走向。
■有線現價較大半年前急跌近6成，除了因為股市氣候影響外，還因是否有新的收費電視競爭者加入市場尚未明朗。
電視廣播（511）擁有銀河衞星（在本港打算經營收費電視的業務單位），須出售逾50%權益的期限，去年獲准延長至今年2月。去年9月電視廣播的中期報告指出，當時仍與準投資者進行磋商，並預期今年2月最後期限前取得所需資金。其後公司要員斷斷續續表示銀河無意放棄本地收費電視業務，並計劃今年第3季推出服務。
現在已是1月，銀河能否成功找來新的股東，推出收費電視，個多月後應當有個了結，並對有線與電視廣播兩者股價產生左右作用。
■02年度（12月年結）上半年，有線營業額11.23億元，增20.2%；純利1.03億元，升34%。有線於00年度開始獲利（2016萬元）後，發揮「經營盈利高槓桿效應」，即成本大部份固定後，新增的營業額中，大部份為盈利，例如後期的營業額每100元可能有盈利逾70元；去年上半年經營盈利1.26億元，大增67%，可反映「經營盈利高槓桿效應」。MultexGlobalEstimates綜合證券商預測，有線02年度純利2.63億元（增57%），現價2.70元，PE20.4倍；03年度降至13.3倍，04年度降至11.5倍。有線手上現金充裕，去年底提早贖回15億元可換股債券，可令利息開支下降，對公司有利。
■九倉（004）持有有線79.2%權益，今年10月底前須減持至75%以下，須減持股票價值僅2.3億元，相信可順利完成。
●電視廣播的銀河若能如期在下月前找得新股東，進軍收費電視業務，有線股價料將下跌，但幅度不致太大，始終有線股價已然偏低，而銀河對擁有近50條頻道的有線，威脅不太大。反之，銀河若未能找得新股東，有線股價將有利好反應，中線有望回升至4.50元。
何車