過去1年，股市低迷，息口低企，促使債券成為市場寵兒，無論是零售債券或債券基金也獲得投資者垂青。但可有想過兩者的分別，以及應該如何取捨？雖然同樣涉及債券投資，但其實兩者性質各異。一般而言，用作儲蓄者宜選單一優質債券，若想達到資本增值，則債券基金會較為合適。 記者：袁國守
基本上，購買債券基金所承受的風險，與直接投資於單一債券相若，例如面對利率風險──利率下調，債券價格通常上升；相反利率向上，債券價格便會下跌。
然而，眾所周知，基金的優點在於「分散風險」。一隻債券基金已包含不同的債券（無論是類別或年期），相比直接投資於單一債券，較能分散個別發債機構的信貸風險。
不過，投資者須明白，單一債券設有投資年期，只要持有至到期日，便可取回本金及預先定下的利息；相反，債券基金則沒有到期日，並不時進行買賣（即調配債券投資組合），因此派息亦不固定。
新加坡發展銀行資金部銷售主管馮孝忠表示：「以投資優質債券（例如美國國庫券）來說，若只是儲蓄用途，選擇單一債券較佳，因為債券基金設有管理年費，通常也要半厘，已佔了基金回報的一部份。」
他認為，若衡量過信貸風險後，期望達到資本增值，則可考慮債券基金例如企業債券基金和亞洲債券基金。
論買賣方便程度，暫時債券基金略勝一籌，因為一般銀行及理財顧問也分銷基金，但並非每間銀行也售賣零售債券。柏斯理財董事莊漢輝更指出：「債券基金的流通量較高，差價較低；而單一債券則缺乏二手市場，買賣差價很闊，可以達4至5厘，如中途沽出有很大機會蝕錢。」
另一分別是，債券的最低投資額至少也要5萬港元，但債券基金通常只需2萬元，部份甚至低至1000美元（約7800港元），而且可選擇月供方式投資，供款額只要1000港元。
還值一提，部份債券基金投資於不同地區的債券，買賣時需特別留意滙率風險，因為滙率波動將影響基金價格升跌。