對大多數基金投資者來說，2002年是一個悲慘的年份，因為絕大部份的基金投資都錄得虧損，而虧損的幅度則以股票基金為最。
不同地方股市的基金，投資回報都極之不理想，就算能夠運用沽空策略的對沖基金，整體表現亦是近年較為失色的一年，根據有關報道，平均只有2%的回報。
在少數能夠錄得正增長的基金之中，貨幣基金是其中一種。以2002年全年計算，有九成貨幣基金的回報錄得正增長，而其中歐元及英鎊的貨幣基金表現最為突出，平均回報達3%以上。
在2002年頭三季的基金銷售方面，保本基金的銷售金額一枝獨秀。可能投資者意識到股票市場難以突破，而恒生指數埋單計算，已是連續三年錄得下跌，是恒生指數自創立以來的紀錄。股市低迷，令部份投資者轉移資金在其他較為穩健投資之上，而保本基金是其中一項合乎穩健原則的投資。而在銷售額方面，緊隨保本基金之後，錄得最大銷售金額第二位的基金，就是貨幣基金。
以2002年第三季的資料顯示，貨幣基金的銷售金額有4.73億美元，而贖回金額亦有4.53億美元，因此剩額（總銷售額減除贖回額）有0.2044億美元。
大額銷額加上大額贖回，是貨幣基金的特性。因為貨幣基金主要的特性是讓資金提供一個短期避險的地方，而貨幣基金的風險亦較傳統股票基金風險為低，因此在市況不明朗的情況下，會有較多資金投入貨幣基金之中，作為暫避風險之所。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授