儘管中東局勢持續緊張，美伊開戰如箭在弦，但在市場憧憬美國刺激經濟方案快將出籠之下，上周美股反覆回升，全周累積升幅達297點，為兩個半月來最佳表現的一周。在美股回穩之下，港股短期亦可望有較佳表現。
大型新股之中，以中國電信（728）的消息最多，未上市已「出事」，搞出個長電接入費風波，結果配售不足額，要收細「晒士」，重新招股。最近，又搬出「游子歸家」招數，明搶流動電話市場生意，雖然有消息監管機構已叫停，但中電信服務照做，轉駁來電的終端機已售出逾萬個。
中電信主要在上海市、廣東省、江蘇省及浙江省經營固網電話業務，原本發售168.1億股，其後減半至75.56億股，售價1.47元，上月中發行商額外認購4.71億股，令流通的H股達80.27億股。
中電信上市後，股價表現令人失望，高價1.51元曇花一現，之後便反覆走軟，近日更跌至1.35元。上周大市有轉穩迹象，且中電信基本條件並不差，以中長線為出發點，現水平已可部署吸入。
中電信招股預測，02年度（12月年結）全年，不計非經常項目的盈利不少於164.97億元（人民幣．下同），加權每股盈利0.238元，PE僅6.2倍。公司承諾03年派息6.5港仙，息率4.7厘。
集團收入半數來自固定電話業務，目前經營省市的電話普及率約24.2%，預計至2005年普及率將增至35%，有極大發展空間。
今年上半年，中電信將向母公司收購5個省的電話資產，日後公司業務增長，將來自本地電話收入及削減成本，主力是發展新用戶，及增加服務以刺激用量。
未來3年，中電信盈利估計每年有10%的增長，預期股價在見底後可反覆回升，但相對其他電訊股而言，升幅會較為溫和，適宜中長線持有。以03年每股加權盈利0.2港元，預測PE8倍計，1年為期，股價可見1.6元，係穩健的收息對象。
郭兆誠