美股在本年首個交易日大幅飆升2百餘點後，上周五好像有點後勁不繼，1月之升勢會否這麼快便「玩完」？
上周五美股偏軟，其中一個主要因素是市場再次關注公司的盈利。美國其中一間最大之房屋裝修物品零售商（HomeImprovementRetailer），亦是全球第3大之同類零售店HomeDepot，在2003年第一個交易日收市後，率先調低其2002年之盈利預測，令股價急挫14%，其他同類型之零售股如Lowe’sCo等亦受拖累。另一方面，HomeDepot同時指出，如電鑽等房屋建造器材銷量未如理想，因而亦令BlackandDeck及StanleyWorks等器材製造商股價全線下跌。
HomeDepot表示對2003年不太樂觀，除令相關股份下跌外，其所帶來的影響亦不容忽視。在近年美國經濟不景的情況下，美國很多行業之經營環境頗為惡劣，這可以理解，但在利率降至30多年低水平的帶動下，屋宇市場（HousingMarket）卻一枝獨秀，是眾多行業中表現較佳的一行。
上周剛公布的11月美國新屋銷售量上升5.7%，創下12個月銷售107萬間新屋之速度（AnnualRate）之紀錄。可是連HomeDepot這間全美最大之房屋裝修物品零售商亦不大看好2003年之經營情況，是否亦顯示美國經濟最強一環──樓市也快降溫了？
踏入1月是美國企業公布盈利預期及業績的時侯，通常在這環境下，公司盈利將蓋過其他因素，成為市場最關注的事項。杜瓊斯指數30間成份股之一的美國鋁商ALCOA，將在本周三率先公布第4季盈利，掀起了美國大藍籌股公布業績之序幕。
除公司業績外，市場另一關注事項是本周二美國總統布殊將發表之公開演說，普遍預期他將詳細透露其減稅及千多億美元之刺激經濟方案，對股市有較大影響的，相信是其減稅方案。據報道，布殊很大機會提議減低向投資者收取股息之稅率。眾所周知，美國是高稅率國家，減低投資者的股息稅，某程度其功效與格林斯潘減息，促使資金由債券市場流入股市類似。
港股方面，上周五恒指大升2百多點，但成交僅得40餘億，明顯與大市升勢不配，假若本周港股交投仍沒有改善，提防是另一次「大插插」正在醞釀中！
回顧2002年初港股之情況，各位可能發現不少雷同之處。
首先，在今年首兩個交易日，大市成交量分別為21億餘及43億餘港元，在2002年首兩個交易日，大市交投亦同樣疏落，該兩日之成交分別為27億餘及47億餘港元，情況幾乎一模一樣。更重要的是，港股在去年首4個交易日，在無成交支持下，恒指大幅飆升達500點，並逼近全年高位萬二點。但隨後的情況是，恒指在2002年首4個交易日乾升後，便一直反覆下挫達1500點，至2月低位才止跌回穩。各位提防歷史重演。
譚紹興
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