越秀交通（1052，總發行股數10.473億股，市值12.36億元），97年初以每股3.23元招股，現價1.18元，跌去63.5%，儘管業績欠佳，再大跌的空間已然有限。
■越通的主要業務是在廣東省經營收費公路與橋樑，總共有14項投資，應佔路橋304公里。
■02年度（12月年結）上半年，營業額1.74億元，降18.8%；純利7773萬元，大減41.3%，每股盈利由12.75仙跌至7.44仙。營業額下降，主因出售1項公路權益，及個別公路汽車流量減少。不計出售公路權益影響，營業額實際只降6.8%。
半年盈利大倒退，原因有：1收費路橋採用新的攤銷會計法，攤銷3790萬元，大增43.1%；2佔46%的北二環高速公路，總投資27億元，02年1月起通車收費，運作初期，交通流量未達正常水平，越通佔半年虧損達2480萬元，對上年度同期並無同類虧損。
■02年度全年盈利預測1.58億元，降28%，每股盈利由21.14仙降至15.09仙，現價往績PE5.6倍，預測7.8倍。
03年度，北二環高速公路交通流量料有改善，應佔虧損下降，其他路橋收益亦止跌回升，盈利估計回增20%，每股盈利18.10仙，預測PE降至6.5倍。
■越通03年度PE吸引，股價折讓率亦然。02年6月底，每股資產帳面值2.91元，股價折讓達59.5%。大部份路橋持有多年，資產實值應較帳面值高得多，股價實際折讓率更大。借貸淨額2.09億元，淨負債比率不足7%。月前以3.03億元購入汕頭大橋30%後，負債比率仍處非常安全水平。
●越通的經營地以廣州為主，長遠將可因廣州經濟蓬勃發展而得益。以未來盈利能力及資產淨值衡量，現價偏低，股價再大跌的空間有限。中長線持有，可博越秀企業系公司改組而受惠。越秀企業持越通73.7%。
何車