預期新地成功收購數碼通後，派息方針應可不變，在現今講求股息的投資環境而言，應該會吸引投資者長期持有，對股價有正面支持作用。
受新地（016）提出將收購價由每股8.25元調高至8.5元的消息刺激，數碼通（315）股價在假期前交易日急升5%。在環球電訊業調整潮的影響下，電訊類股份股價已出現大幅度的調整。由於整體電訊業經營氣氛仍未改善，有關股份要扭轉劣勢而重拾升軌，似乎非常困難。然而，在逆市的情況下，新地仍願意向數碼通提出收購建議，可見數碼通必有其價值。問題是我們決定投資數碼通時，不應單憑是次收購消息作為主要考慮因素，因為純靠消息炒作，難以長遠支持股價。
數碼通股價之所以能藉今次收購消息上升，主要有兩大原因：一是英國電訊願意出售手上20.76%股份予新地，無形中將英國電訊在市場沽貨的負面陰影消除，股價向下壓力大大減少；其次是，現時本地流動通訊市場競爭異常劇烈，經營者要爭取高於平均回報率，實非易事。這時候新地仍然願意入股，相信除了因為數碼通每股的淨現金逾6元外，某程度上亦反映新地管理層對其電訊業務發展抱正面態度。
事實上，在3G熱潮時，數碼通並沒有投放大量資源及金錢去投資有關項目，只集中發展多媒體的內容供應服務，而早前撤出的寬頻業務，利潤不高，對其盈利影響有限。數碼通在2002年度扭轉連續兩年虧蝕，錄得純利1.15億元。由此可見，新地收購數碼通是一項長線的投資，有助穩定數碼通的股價。
另一左右數碼通股價的因素，相信與日後公司能否維持既定的派息政策有關。坦白說，本地電訊市場增長高峯期已過，發展空間不會太大，而大部份電訊股股價已反映了本地電訊市場艱難的局面，所以日後資金選擇電訊股時，相信不會像以前一樣，純炒「增長概念」，反而會傾向於較有實力、而回報又較穩定的電訊公司。數碼通現時手上約有35億多現金，其管理層已表示，未來發展將集中於多媒體服務，而建立一套流動數據服務平台及配套設施的初步投資金額低於兩至三億元。由是觀之，數碼通仍有大量現金在手。而根據新地一向的管理作風，只要是合理的，派息都不會太差。因此，預期新地成功收購數碼通後，派息方針應可不變，在現今講求股息的投資環境而言，應該會吸引投資者長期持有，對股價有正面支持作用。
不過，有一點要注意的就是，現時市場資金投資電訊股，大多着眼於中移動（941）及中聯通（762）二家，由於大市回吐令上述兩股近日出現較明顯的調整，兩者吸引力變相提高了。所以，不排除短期有資金會進行換馬行動，對其他同類股份有所影響。若果欲投資數碼通，不妨考慮待其回吐至8.5元水平再作吸納。
陳永陸