投資學堂:「3B」基金02年大贏家

投資學堂:「3B」基金02年大贏家

新的一年剛開始,各位讀者可有考慮趁新年伊始部署全年投資大計?回顧去年,假若你沒有準備,甚麼也沒有投資,基本上已較不少股票基金回報為佳。
據美聯社的資料,2002年是股票基金在過去30年表現最差的一年,Lipper的資料顯示,去年股票基金平均下跌了20.25%,是1974年以來最差的一年(註:在1974年,股票基金平均下跌了24.72%)。
另一方面,從美國資料顯示,截止2002年11月,相對2000年3月高峯,股票基金的資產蒸發了1.3萬億美元(1.3Trillion),亦即投資者損失了1.3萬億美元,怪不得他們去年大舉將資金撤離。截止2002年11月,投資者大舉沽售股票基金,令資金由股票基金流走的總額高達200億美元,是1988年以來最大量之一次資金流走。
股市及股票基金雖然表現不濟,但去年仍有回報相對不俗之基金,日前CBS一篇名為《AstoryofThreeB's》的文章指出,在2002年跑贏的基金是三類以B字為首個英文字母的基金。第一類基金,相信不少朋友也會猜到是BondFund(債券基金),據Lipper的資料顯示,去年長期定息基金平均回報為5.7%,表現遠高於股票基金的負20.3%。

熊市基金回報逾6成
第二類以B字為首個英文字母的基金為BearFund,勉強可譯作熊市基金,這類基金是以沽空及買空為主的對沖基金,在美國曾頗為流行,去年此類基金平均回報為11.7%,當中PrudentBearFund的表現甚佳,回報高達62.87%!據聞該基金去年大量沽空個別股票及指數,同時買入大量債券及黃金,賺取厚利。

可能近期美國對沖基金太Hot,連著名的投資策略家碧斯也掛冠,走去自行開設對沖基金公司,大炒一番。
順帶一提,早前不少朋友問:「能否以技術分析如圖表、平均線之類來研究基金?在哪裏可找到基金之圖表?」
基本上,不少基金是包含多種不同的投資產品,如股票基金大都持有逾30間不同之股份,債券基金一般皆持有很多不同年期或發行公司之債券,故某程度基金與指數頗為相像,筆者也常以某些技術分析工具來研究基金,察覺效用不差,但須注意,並非所有技術分析工具也適用,僅是個別較傳統的數種工具而已。
至於基金圖表方面,基金資訊供應商如Lipper、MorningStar及Bloomberg等也有提供,投資者可向所投資的基金公司或理財顧問索取。另一個較簡單方法便是,部份歐美大型基金公司在本港提供之基金,它們在美國亦有類似基金買賣,故其美國的基金之圖表及資料亦有一定參考作用。大部份美國的基金之圖表及資料也在美國的財經網站找到,如YahooFinance( http://finance.yahoo.com ),好像本文提及之PrudentBearFund,其代號為BEARX,有關圖表及資料亦可找到。
另一個B是甚麼?下回再談。
譚紹興
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