去年，國企指數上升13.2%。浙江滬杭甬（576，H股總市值42.66億元）升幅56%，跑贏其他國企頗多。
■滬杭甬在國內經營收費公路，全部位於浙江省境內，兩條主要公路，是全長248公里的滬杭甬高速公路，及142公里的上三高速公路。到過上海或杭州的人，都必然對滬杭甬的高速公路，留下深刻而美好的印象。的確，滬杭甬最新的02年11月份營運數據，頗為理想，是月平均每日路費收入648萬元（人民幣．下同），較上年同期上升22%，而1至11月份，平均每日路費收入596萬元，升幅更達26%。
■02年度（12月年結）上半年，集團營業額9.96億元，增32%；純利4.46億元，增21%，每股盈利由8.5分增至10.3分，中期盈利增長，屬國內公路公司中之冠。期內滬杭甬高速公路每日汽車流量增長20.5%，路費收入上升28%；上三高速公路每日汽車流量更大增37.4%，路費收入猛升40.3%。公路經營以外的收支中，利息開支淨額7639萬元，因利率下降而節省3560萬元；短期投資收入3738萬元則減少1半。在高速公路兩旁經營零售業務增長頗速，但盈利所佔總數的比重有限。
■02年度全年盈利預測9.13億元，每股盈利由17.51分增至21分。現價2.975元，往績PE18倍，預測15倍。
■滬杭甬高速公路44公里長的第1期拓寬工程，與40公里的第2期拓寬工程，相繼展開，同時亦有計劃收購新的公路。浙江省經濟蓬勃發展，中國入世吸引更多外資前往投資。未來數年，滬杭甬每年盈利仍將維持理想增長，幅度料不低於17%。
●滬杭甬97年5月以每股2.38元招股上市，97年歷史高價3.35元，上月最高價3.125元，直撲歷史新高。公司業績優異，支撐股價，但02年度PE15倍已不便宜，上升空間恐怕有限，只宜在較低水平吸納，高追不宜，想買入，可在2.70元以下考慮。
何車