新年紅盤高收,成交卻低得可憐,短期內大市仍是淡靜格局,極低成交下令人欠缺入市意欲,但香港股票差價闊,因此對長線投資者而言,靜市才是入市良機,攤長入貨時間慢慢買,可以減省差價上的損失。
一年剛開始,按理不少人會作新一年的部署,但筆者近日在應酬中認識的新朋友,完全沒有一個人有興趣問筆者心水,這一點與以往大大不同,可能筆者人氣勁跌而不自知,但這些冷淡的反應,卻令筆者進一步加強今年看好的信心。
股票始終是供求遊戲,全民皆股當然危險過全民不玩股的時候。恒指走勢並非太重要,但滙豐(005)不易跌破80元,因此恒指8800也該有頗大支持。
現時恒指低迷,考慮心水股選擇之時卻遠比前兩年困難,不少二三線在過去兩年經已飛升,市場出現了好幾次尋寶熱,所以起步位高了,大部份二三線也反映了現有的利好因素,再難如過去兩年般有超低價入市的機會。
推敲的角度有兩方面,第一自然是要公司依然交出增長,去令公司價值提升。競爭優勢及入門難度,都是極重要的考慮地方,值得注意是生產規模效益往往已是主要優勢,未必要超高技術才可阻擋競爭者加入,筆者所見不少人走寶的是主要理由,便是低估了入門的難度。
第二是思考其他投資者對公司的顧忌,股價要在偏低水平,必定是有些理由令人卻步不敢入市。顧忌可能是不派息、成交低、負債高、曾經供股或虧損,甚至管理層不可信等等,這些看法可能長期存在,但更有可能有改變的機會。
股價飆升,往往是市場看法的轉變,而非基本因素改變的結果,因此細心研究別人的憂慮,是十分重要的一着,當然重點是要有勇氣及眼光,看出及克服別人錯誤恐懼的地方。
黃國英