年最後1個交易日為半日市，恒指反覆報收9321，與01年底收市指數比較，下跌2076點或18.2%。
恒指於上年5月升至12000水平後便掉頭回落，10月份跌至8800水平後迅速反彈，港股在第4季曾出現一番好風光，但恒指無法上試250日線便告回落，至年底在美股帶動下，再次迫向9000關。
反映短線走勢的日線圖，各技術指標可謂全面向淡，20日平均線昨日下破50日線，令幾條短中線平均線呈弱勢排列，港股短期後市更不樂觀。未來一段時間，9500至9750將是一道牢不可破的城牆，而短線支持位則在8900，破位則向8600推進。
周線圖之MACD已是連續第4周轉弱勢，對於這個較偏重於趨勢啟示的指標，出現這樣的變化實不宜掉以輕心，若在未來兩周，周線圖的MACD持續向下，則港股在往後的一至兩個月更不容樂觀，至於會否出現戲劇性變化，在美股帶動下扭轉乾坤，則暫時偏於是一個奢望，因為除了經濟及政治的負面因素外，美國股市的技術走勢並不比港股好。
也許月線圖會為投資者帶來較好的憧憬，9RSI尚未打破向上的勢頭，MACD續見改善，保歷加通道底部之形態反映9000點水平有不錯支持。
從月線圖過往10年之綜合形勢看來，港股在未來3至5個月會出現重大突破，恒指若向上突破10500企穩，則一個較長的上升周期將會出現，恒指兩年內重越14000之機會頗大，反之，若8600失守，港股將進入另一個下跌周期，恒指有機會跌至6500水平才找得浪底。海歌現時的看法偏於樂觀一面，預期恒指年內之波幅在8500至12000之間。
海歌