今天是02年最後一個交易日,相信滙市不會有任何驚天動地的改變,處於弱勢的美元若進一步改寫新低,亦不會讓人有絲毫驚訝之處。
回顧今年滙市,美元弱勢似是主題。雖然歐元在年初仍低見0.85美元中位時,相信不會有人會想過歐元在年底會顯著重越1算美元,但歐元自1999年推出時的1.17美元反覆下跌,最低曾觸及0.8227,貶值幅度多達3成,自然有助歐洲出口。縱使歐元區經濟未有明顯轉佳,但美國經濟受強美元拖累而轉弱,卻是難以避免。在兩地經濟距離收窄下,歐元扳回逾半失地,亦不令人感到意外。
由於美國不斷找尋攻伊藉口,美伊一戰在所難免,據市場盛傳戰事最大機會在2月中開展,若如是,則困擾美元的負面因素在未來個多月仍不會消失,美元暫難扭轉頹勢。另一令美元不明朗的因素為候任財長會否貫徹強美元政策,筆者認為,強美元政策經過今年美元疲弱走勢後已是名存實亡,問題是新財長一旦明確否定政策,將難免加快美元調整的速度和幅度,反而新財長若重申強美元符合美國利益,亦無法扭轉美元短期弱勢。
至於目前沽美元應買甚麼貨幣,筆者亦覺不易決定,歐幣雖可看好,但德國經濟過於疲弱,瑞郎則瑞士政府不會容許貨幣升幅過大,英鎊亦因難以置身美伊戰事外而有隱憂,但相比下,仍應比歐元及瑞郎勝一籌。
匯中龍