現時石油類股份普遍已反映了油價高企的因素，因此上升空間有限；相反，由於石油股份已累積一定的升幅，資金有機會藉着日後油價回落而沽貨獲利。
在假期氣氛籠罩下，港股成交偏淡，但個別類型股份仍然是市場的焦點。由於美伊局勢仍然持續緊張，令油價再創新高，以紐約二月份期油為例，曾一度升穿每桶三十二美元的兩年來高位。在油價高企的消息刺激下，石油類股份仍然高踞不下。
現時港股沒有甚麼特別利好的消息刺激，加上整體仍缺乏方向，部份市場資金會傾向流入一些有正面消息支持的石油類股份，但在現階段入市，究竟值博率有多高呢？
短期而言，油價上升無疑令石油類股份得到支持，但近日油價高企並不是全由美伊可能開戰的消息所帶動，其中最大的一個誘因是委內瑞拉國內大罷工，引發國際石油供求不平衡所致。委國政府已表示明年一月有機會全面恢復石油供應，所以油價能否持續高企，將會是一個疑問。另外，美伊局勢拉鋸了很久，市場普遍對戰爭消息的反應沒有過往那般敏感，因此，除非有突發事件，否則，油價在現水平整固的機會應大於繼續上升。現時石油類股份普遍已反映了油價高企的因素，因此上升空間有限；相反，由於石油股份已累積一定的升幅，資金有機會藉着日後油價回落而沽貨獲利，加上不少大型投資者在低位吸納了不少貨源，其平均成本價應該較現水平仍有一段距離，所以當股價借勢調整時，他們才沽貨仍有利可圖，因此，散戶現階段才考慮入市，摸頂的風險大大提高，故現時仍以觀望為上策。
不過，若以中長線投資角度而言，當石油類股份調整後，吸引力將會大大提高。我所持的理由有三：第一、現時在港上市的國內石油股如中國石油（857）、中海油（883）等，企業盈利增長仍較穩定。前者市盈率約6倍多，而後者在11倍樓下，配合較穩定的派息策略，在現時的投資環境下，相信仍會吸引一些基金追捧；第二、雖然油價表現直接影響油股股價發展，但近年這些企業都積極改善營運效益，並透過併購提高產量，理論上應可盡量減低油價波動所帶來的影響；第三、中國經濟愈是增長，對石油及其副產品的需求也會愈大，因此，預期石油工業在國內仍有一定的發展空間。
或者，從另一角度而言，若果有留意國內油價走勢，大家不難發現國內油價普遍是易升難跌。這現象並不是代表國內油價跟國際油價走勢不配合，某程度是反映石油在中國的內需不低所致。
所以，在未來一年，大家不妨留意石油類股份，除了可以有較穩定的股息回報外，相信仍可作為投資增值的生財工具。不過，若作長線投資，我覺得仍要等待調整潮來臨，才是入市的最佳時機。
陳永陸