上周放假賦閒在家聽收音機財經節目，有聽眾問主持人對亞洲鋁業（930）前景的看法，在循例以技術走勢為本指點一番後，主持人善意提醒亞鋁去年營業額微跌，純利卻急跌，邊際利潤有壓力，在買賣這些原材料行業股份之時要留意商品價格的變動。
雖然主持人的分析重點沒有錯，卻十分明顯並不熟悉亞鋁的情況，亞鋁過去兩年的純利水平都被特殊項目所扭曲，前年有大額盈利，去年卻要撥備，如果單計核心業務表現，去年其實反而大有起色。而且亞鋁業務處於下游，對原材料價格的敏感度遠不及上游工業，當然鋁價回升可能有壓力，但來年有高增值產品及服務投入，例如拋光產品及測試中心，對業績會有幫助。
鋁價回升通常是啟示需求增加，但筆者認為今次商品價格整體向上，主要是人為炒賣推動，所以的確是為下游工業帶來短期壓力，只不過這個高企期應不易長久，而且亞鋁走高增值路線，可以減低這方面的波動。
說回財經專家的失手，其實也是在所難免，怎可要求個人十項全能。現時股市交投萎縮，研究部成開刀對象，股票數目卻日增，在欠缺支援下，不熟悉個別公司的情況絕對是情有可原。
亞鋁股價牛皮多時，技術圖表表面平平無奇，但實際上卻不俗，筆者只是略嫌潛在升幅不夠大，才放棄列作來年首選。
曾指出過早前有誘因去令人行使可換股債券，早前便見應是相關大盤獲利套現，股價在大成交下牛皮，筆者更尊重買家的實力。
現時大市不濟，亞鋁6月年結，在一兩個月內也沒有消息可炒，投機是不可能，但正因如此，股價才在偏低水平，求兩三成升幅，此股反而穩陣。順帶一提，有興趣於1月4日參加講座的讀者，仍可聯絡筆者。
黃國英