太平洋恩利（1174）輸往西歐的冷凍魚類，曾受歐盟於今年1月起禁止中國進口動物產品影響，雖然已於7月10日解除，亦已影響恩利的銷售，而中期業績仍錄得增長，反映擴展市場成功。
截至9月止半年，恩利盈利4107萬元，較上年同期增長10.5%，每股盈利6.1仙，按例不派中期息。
恩利向海外漁民於海上收購海產，並為漁民提供補給，收購海產以魚類為主，部份以冷凍魚類出售，部份加工成魚柳及魚塊出售，亦經營蔬菜銷售。
歐盟的措施影響4月至7月中的銷售，期內歐洲銷售減少30.4%，而業績亦減24.4%，但開拓北美市場，帶來銷售增長91.5%，貢獻也增加72%，日本市場銷售亦增加26%，貢獻更增43.2%，該地銷售為高價產品，利潤較高。
中國市場所佔比重最大，雖已下降8.1%，仍佔營業額44%，為提供更佳物流服務，在中國，將倉庫存貨分銷予客戶，可在最短期內交貨，導致客戶減少存貨，短期銷售亦減少，隨着物流服務的改善，可加快分銷而增加客戶，預期不久之後，銷售額將回復正常增長。
中國市場以銷售冷凍魚類為主，佔總營業額52%，受到中國市場短期影響，已較前減少1.8%，魚柳及魚塊主銷北美、西歐及日本，佔營業額47%，蔬菜銷售不多，只在初步經營階段，但增長已達24.3%。
恩利正於青島建造加工中心，第一階段於明年年底完成，產量將增75%，可進一步發揮規模效益。
改善物流服務後，存貨減少31.4%，而借貸亦減少31.7%，期內利息支出減少11.8%，估計下半年減幅更大，理想的物流效果，不特有利於經營，亦有利於財政。
預期恩利今年盈利增長20%，股價81仙，PE5.7倍，息率5.5厘。
過去5年中國對冷凍魚類及海產進口複式增長15.8%，展望仍佳，礙於恩利交投並不活躍，難作正常投資對象，待有成交配合，可作為短線買賣對象。
齊明