時近年尾，已有不少來年預測出籠，今年預測一般表面遠較以往合理。對上兩年年尾收市都在當時的相對高位，因此預測基調都是偏好，在筆者眼中，是有點盲目樂觀。還記得今年初有讀者以洋洋千字論據，電郵筆者陳述大市應高見14000，另外當時看淡長實（001）、和黃（013）是如何大錯特錯，由於論據不外只是價位歷史統計數據，所以筆者也不以為然，讓時間證明一切。
雖然去年底偏淡的看法是對，但記得早在99年時，筆者與朋友私下打賭恒指走勢，當時恒指也是在12000左右，筆者認為沒有理由可見14000，結果科網股熱潮捲起，筆者是大錯特錯。
現時投資市場周期縮短，其實就算生意人也會認為市道遠比以往難捉摸，股票價格反映基本因素，商業周期短，自然令股價變動大，以一年為期的預測，已經算是偏長，加上恒指成份股側重幾隻股份，又牽涉衍生工具市場，要準確預測是相當困難。
筆者現時反而傾向看好，不過頗肯定恒指將跑輸外圍，香港有財赤問題困擾，而且本地股民的死心程度，於主要市場中應算是數一數二。其實仍有風險是會出現「陰乾式」慢跌折磨投資者身心，但按理投資者汰弱留強後，股價進一步大挫的機會較低，加上息率極低，外圍久不久便會以憧憬復甦作炒賣理由，向上機會是稍高。
去年恒指的波幅是近年的最低紀錄，假設筆者看中，方向是向上，可以預計升幅也會頗有限，12000是重要關口，似乎也未必有力重試，無用期望狂潮會再現，已太少香港人願意冒險。
筆者在看好之餘，未來的策略也應是炒股不炒市，外向型股份應秤高很多，香港目前的困局是欠缺定位，就算外圍經濟復甦，也不易想像出香港將如何顯著受惠，而口號式的概念，亦沒有人會再信。
黃國英