美林投資管理亞太區董事總經理服山清一指出，經過一年的市況反覆，他對明年全球的股市前景持樂觀的看法，相信全球主要的股票市場明年也可錄得單位數的升幅。雖然如此，他未有提供具體的投資組合分布。 記者：陳華雄
服山清一指出，美國及英國的經濟表現，在有效益的貨幣及金融政策支持下，將有較佳表現。雖然他只期望明年這兩個地區的經濟增長只會錄得少許增長，但在通脹低企及今年反覆的環境下，相信已有所交代；至於德國經濟，相信仍在通縮邊緣掙扎；日本則料受更大通縮壓力，增長似有若無。
基於經濟好轉及通縮陰影退卻，他認為美國及英國股市有較佳表現，但也只在一定幅度內徘徊，故此精心揀選股份及衡量其股價有否偏高仍是投資者須看重的要點。他較看好金融類、基本材料類、醫療類及公用類股份在明年的表現。
當然，相對於股市，目前的債券市場屬偏高水平，因此服山清一也建議，即使是保守的投資者，也可考慮增持具價值型股票取代債券，因為多數的價值型股票現在的股息率遠高於債券的息率，加上股市明年表現將較債市好，所以值得考慮轉持股份，其中一些歐洲公司提供逾3.5厘的息率，屬於吸引的投資。
至於進取型的投資者，他建議可考慮投資新興市場，但千萬要避免買入科技股。
不過，基於股市的反覆程度較大，承受的風險相對高，因此服山清一警告投資者仍應擁有一個平衡的投資組合，只有在價值顯得吸引時才入市，且當股價偏高時適當減持股份。
對於明年要注意的不明朗因素，他指出頭號課題仍是全球通縮的問題，但相信美國及日本將於明年初提出更進取的經濟刺激政策，其成效將對整年的經濟表現及亞洲區投資環境帶來決定性的影響；其他要留意的風險，則包括美國消費者信心逆轉，及油價上升帶來的衝擊。因此，服山清一建議避免買入一些消費類別股份，以及持有能源股以對沖油價漲的危險。
可惜，基於公司規則，他不可以對港股或美股的指數走勢預測，但相信全球大部份主要股市明年也錄得單位數的升幅。