有調查指出，今年10個股民有7個蝕錢，相信基金投資者亦是輸多贏少。2003年將至，亦是時候重新檢討個人的基金投資組合，免得來年再次輸錢。基金界的主流意見是，明年全球經濟不致太差，但亦好不到哪裏去；即是說，預期會平穩增長，故現是時候逐步吸納股票基金。 記者：袁國守
傳統智慧認為，經濟復甦初期，是增持股票比重的合適時候，待經濟真正復甦，股市再次興旺的時侯便能獲利。康宏理財產品及研究部經理陳子建亦認為，現在是時候增持股票資產。「我們的看法是，明年上半年美國經濟將緩慢復甦，而美元維持強勢，因而吸引資金流入，而亞洲區的經濟增長則要看美國的復甦步伐有多快。」
他預期明年上半年，保本基金仍然是最受歡迎的基金種類，但已見部份投資者開始增持股票基金。「基金包含的股份宜是股息較高、價值型的股票。分散風險方面，投資在不同類型的資產（例如股票和債券）較具效用，因為現時分散投放在不同地區的作用不大。」但他補充，近期美國的經濟數據好壞參半，股市缺乏方向感，即使增持股票，亦應逐步吸納。
陳子建建議，穩健型的投資者可把6成多資金分別投放於美國、歐洲以及亞洲區（例如南韓）的股票基金中，其餘則持有保本基金或債券。至於進取者，除地區性的股票基金外，還可將20至25%資金投入對沖基金，餘下2成則持有債券基金。
信安環球投資營業及業務拓展總監譚張鳳儀亦認為，明年全球經濟將逐漸復甦，但到年中才會較明確，因為現時企業的盈利增長，主要源自削減成本，加上其他不明朗因素（例如美國有機會攻打伊拉克），故前景為審慎樂觀。
「今年全球股市表現不太理想，MSCI環球指數跌了15%，但相信明年能有正增長。不過，股市波幅始終較高，穩健型的投資者宜持較高債券比重，並分散投資在不同類型的債券上，包括公司債券、按揭證券基金和政府債券。若作為退休計劃，可選取均衡型基金，讓基金經理調配資產比例。」
其實，無論任何時候，資產的分布比例最終視乎個人的風險承受能力，若自問進取，自然可持有較高股票比重，比方說7成股票、3成債券。譚張鳳儀表示，進取者可多加留意亞洲股票基金，因為相比起歐美，亞洲區的經濟增長前景較佳、股價亦較吸引，而且內部消費強勁，存款比率亦高。
事實上，經濟和股市的未來走勢難以準確預測，亨達投資研究聯席董事黃敏碩亦坦言，太長的經濟展望難以說準，但預期明年上半年的經濟應沒有太大驚喜。
「上半年將處於牛熊分界線，股市將徘徊在某一上下區域，投資者多會『買股不買市』，即是說，他們只會發掘個別股份輪流炒作，因此明年宜採取穩中求勝的策略。」
他建議，穩健型投資者宜持有25%歐元債券基金、25%共享利潤基金，餘下的20%和30%則分別投入保本對沖基金或一傘子對沖基金及均衡基金；進取者則可多加留意主動型管理債券基金，讓基金經理靈活調動債券資產分布，投資在不同地區和類別的債券上。
MorningstarAsia研究分析員鄭玲玲指出，如果明年經濟復甦，高質素的企業債券將可因而受惠，因為這類債券表現與經濟一貫有着直接關係。
她建議更進取的投資者還可留意亞洲基金，原因是全球企業均積極減省成本，把工作外判，作為「外判天堂」的亞洲區料能因此得益。