基金會花一段長時間去接觸公司、了解公司，才願意投入資金跟進其股票。因為這除了能夠掌握盈利前景外，同時亦可以捕捉一些賺取概念轉變所帶來「溢價」的機會。
上周三已跟大家分析過投資「基金股」時要注意的地方。除了留意基金買賣策略外，有時候他們揀股的方向，亦有助我們選擇適合投資的股票。
以目前的經濟環境，短期內亦不會有大量資金流入本地股票市場，因此，傳統受基金追捧的藍籌股預計亦不會有多大起色。不過，部份企業在此環境下仍有不錯的盈利增長，不少基金將會轉移視線於這些股份身上。因此，即使明年大市仍然低迷，相信個別股份會有不俗發展。
然而，不少優質股份，如思捷環球（330）、裕元工業（551），甚至剛公布業績的德永佳（321），股價均已累積了一定升幅。作為小投資者，入市時總會心大心細，既怕摸頂，但又怕錯失機會，那麼，我們應該如何自處呢？我認為，在入市前，必須從兩大方向着眼。
首先，有些股份之所以能夠累積龐大升幅，除了因為盈利增長理想外，另一原因是由「概念」所推動。以思捷環球（330）為例若投資此股而賺大錢，相信並非單單盈利增長理想這個因素，反而是當日由一家「地區性的品牌」搖身一變成為一個「環球性的品牌」，而這個品牌上概念的轉變，導致市場資金爭相追捧，無形中產生了「溢價」；加上變成國際性的品牌後，面對整體環球市場商機，市場普遍亦願意接受一個較高的市盈率。這正好解釋了為何有些基金會花一段長時間去接觸公司、了解公司，才願意投入資金跟進其股票。因為這除了能夠掌握盈利前景外，同時亦可以捕捉一些賺取概念轉變所帶來「溢價」的機會。不過，這種「概念」再被炒的機會始終不多，「溢價」會慢慢消失，所以當投資者考慮買入這些股票時，就不應以概念出發，反而要着眼實質的盈利。
另外，有時候我們衡量股價的平與貴，最好就靠一些較客觀的指標去評估了。以利豐（494）為例，現時的市盈率為28倍、德昌電機（179）之市盈率為37.8倍，究竟是平還是貴呢？若以貿易公司或製造業角度而言，兩者的PE均不算便宜，不過它們的業務既涉及國際性，那麼，我們不妨以相類似的國際公司的市盈率作出比較。雖然市盈率並不足以代表一切，但也不失為衡量買入時較客觀的標準。此外，上述國際性公司不時受到不同地區的經濟周期影響，所以投資這些股份之前，最好是多參考有關地區的未來三個月至半年的經濟前景。當到達經濟數據公布的高峯期，而自己預計數據不大理想時，最好暫時離場。因為這些股份對有關數據特別敏感，離場再作部署，不失為權宜之計。
陳永陸