港股上周反覆偏軟，全周恒指下跌100點，市況好像正醞釀（或已進行）另一長期的乾跌。近日港股的下跌模式大致上是跌一兩天跟着反彈一日，整體上是跌的多升的少。
恒指由11月12日低位9522點起步，反覆上升至12月3日高位10246點，在15個交易日內共上升了724點。隨後大市再由10246點下跌至12月19日9477點，在13個交易日內共下跌了779點，這一升一跌在時間及幅度上頗為罕有地相近，內裏是否有某些玄機，留待日後再談。
這一升一跌在日線圖中形成一「V」字頂形態，簡單地由頂部10246點下垂至頸線9500點計算，其量度跌幅為746點，由此得出其下調目標為8754點。大致上，這量度之下調目標與10月10日之低位8772點頗為脗合。
港股會否呈現上述之下挫，須看恒指能否穩守9509點。由於港股自10月低位8772點，上升至12月高位10246點到頂，若下調這升幅的一半便為9509點，如這水平失守，則很大機會這升浪完結。故此，假若大市跌破9500點，則後市很可能進入另一輪跌浪！
恒指重磅成份股是否亦呈現上述之下調形態？現不妨一看這些重磅股近期之走勢。首先說滙豐（005），數周前筆者已於本欄及《投資學堂》一欄中指出，滙豐股價在11、12月間逐級上升，但其14天RSI卻未能同步上揚，與股價升勢背馳，呈現「三頂背馳」，是一強烈背馳之形態，暗示股價有下挫危機，提醒各位讀者小心。近日滙豐股價與RSI更進一步演變成「四頂背馳」之下調形態，同時RSI亦已跌破50水平，反映早前升勢可能已完結！
滙豐自12月初高位回落至今，累積跌幅不少，故短期很可能出現反彈，並上試90元阻力，但假若RSI不能重返50之上，則提防這僅是大跌前之中途反彈。
另一重磅股中國移動（941），上周在逼近19元略有支持，短期有機會反彈上試20.5元阻力。但於10至12月間，其RSI已與股價升勢背馳，RSI也於近期進一步跌破50，故此預計本周中移動可能出現之反彈，只是下挫前之中途反彈，向淡走勢與滙豐相若。
每年在聖誕節及新年期間，股市通常會出現短期反彈，綜合上述兩大重磅藍籌股之走勢，相信短期港股出現類似之中途反彈機會頗高，升勢可能延至明年初，但假若這兩重磅藍籌股之走勢並無明顯改善，宜提防大市在1月上升後大幅下調，短期港股重要支持位應是9500點。
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譚紹興