達利國際（608）係一家令人感到可惜的公司。過往10年，達到年年賺錢，而在2000年度（9月年結）之前，5年盈利都穩步上升，01年度盈利下跌25%（但仍有1.02億元，不計三商行（990）商譽減值），全球經濟步入低潮，非戰之罪。02年度，竟由盈轉虧，淨蝕2717萬元，每股虧損8.4仙，雖仍派息1仙，但豈能彌補對長期捧場客的「創傷」。
02年9月底止年度，達利營業額16.4億元，跌29%，主要是佔公司8成營業額的美國市場出現逆轉（911事件後遺症），單價下調1成，而本身的絲綢服裝品牌AugustSilk也錄得虧損。主要出口北美市場的成衣公司如同得仕（518），營業額反增7%，雖然兩者的產品結構或有不同，但面對同樣市場而表現迥異，達利的市場反應會否慢了半拍。
期內零售業務共虧損5900萬元，其中2400萬元來自三商行，餘下3500萬元則是為結束U-campus業務，以及退出與娃哈哈合作的項目所產生的虧損和全數撇帳。除三商行外，此類撇帳屬一次過，03年度（改為12月結）將不再有此項目。
早在今年6月底，達利宣布中期盈利僅得1100萬元，大跌83%時，已指出的穩健作風似已有變，已不宜再憧憬，事實證明達利業績繼續下沉。今次宣布末期，達利主席林富華向投資者鞠躬表示歉意，而集團在期內亦證實將管理架構徹底重組，更換核心管理人員，大幅度降低營運成本（國內廠房裁員3000人，佔員工總數19%），並採取足夠措施以堵塞零售業務的虧損。在連串重大改革之下，集團能否重錄盈利，重新建立投資者的信心，未來1年將是重大的考驗。
集團對零售市場的看法，美國已逐步回升，本港則仍然看淡，旗下三商行今後將會收縮在港的分店，主力開拓內地市場。公司整頓之後，目前整體手頭定單比前同期增長20%，AugustSilk定單升近4成，預期此品牌來年可轉盈。不計今年第4季的更改業績期，03年度全年，達利應可交出一張令投資者滿意的成績單，日後再發光芒。
郭兆誠