德永佳（321）中期業績並不突出，中期息激增，使股價出現一次急升，管理層對下半年看好，並以實際股息作出支持，因而市場借勢炒上。
截至9月止半年，德永佳盈利3.03億元，增加3257萬元，增幅12%，每股盈利22.9仙，中期息11仙，增37.5%。
德永佳以產銷針織布為主，期內營業額只增2%，成衣零售批發則增4%，營業總額增幅仍約2%，原因是針織布佔銷售比重達61%，但銷售成本則減1.88%，毛利額因而增11.3%，反映毛利率由29.6%升至32.4%，主要原因是原料價格下調以及若干急單利潤較高。
零售業務於大中華區及新加坡經營，9月止銷售點已達1127個，較3月底增加130個，其中國內佔945間，銷售只是平穩，而整體的銷售及分銷費用增加4200萬元或增幅13%，估計與零售推廣有關，行政費用只增3.5%，較為合理。
聯營的製衣業務，受價格影響，稅前盈利減少28%，對整體增長有抑制作用。
德永佳所設高效能以煤發電系統，已於9月完成及開始使用，對下半年節省燃料費用有所幫助，毛利可望進一步提升。製衣業務的生產設施，以配合市場需求，越南已取得美國平等地位，輸美已毋須配額，德永佳於越南的廠房，已全面投入應付美國定單，中國廠則應付亞洲客戶，於零售批發方面，仍見積極拓展，但也不斷重整店舖，以改善利潤。
一般認為美國經濟並不明朗，而德永佳相信短期可以改善，對下半年業績深具信心，在良好財政配合下，大幅加息，反映對經營的信心。
最近兩年，德永佳股息佔盈利比率分別為41%及49%，而中期息佔全年比率為40%，相信繼續提高派息比率，末期增幅可望與中期相同。
預期全年業績增長18%，股價5.85元，PE12.3倍，息率4.7厘，仍在合理水平，而前景偏於樂觀，中線續看好，但短期升幅已大，又面對6元阻力，或有反覆，德永佳亦慣常有所反覆，在5元至5.5元間吸納，較為理想。
齊明